康芝藥業(yè)接連帶來利空消息，公司盈利成為“奢望”。

11月23日晚間，康芝藥業(yè)(300086.SZ)公告表示，公司決定終止向特定對象發(fā)行A股股票。一年前，公司計劃募集資金總額不超過6.35億元，其中約六成計劃用于康芝(海南)國際婦產(chǎn)醫(yī)院項目。

康芝藥業(yè)表示，鑒于向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案披露至今時間跨度較長，募投項目實施的可行性和必要性以及內(nèi)外部客觀環(huán)境發(fā)生變化，所以才終止募資。

大約5個月前，康芝藥業(yè)還“低價”出售了九洲醫(yī)院與和萬家醫(yī)院各51%股權(quán)，而這兩家醫(yī)院都實現(xiàn)了盈利。

其中，九洲醫(yī)院2018年至2020年凈利潤，占康芝藥業(yè)近三年合并報表凈利潤絕對值的比例分別為115.69%、124.14%、149.15%。

2021年前三季度，康芝藥業(yè)營業(yè)收入達(dá)5.86億元，同比下滑7.24%;凈利潤虧損4160.55萬元，同比下滑2049.65%;扣非凈利潤虧損8702.03萬元，同比下滑10345.74%。在出售盈利醫(yī)院后，公司依然無法實現(xiàn)盈利。

原計劃六成募資用于醫(yī)院建設(shè)

11月23日晚間，康芝藥業(yè)公告表示，公司審議通過了《關(guān)于終止向特定對象發(fā)行A股股票事項的議案》，公司決定終止向特定對象發(fā)行A股股票。

2020年11月10日，康芝藥業(yè)披露《2020年度向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案》，公司擬向不超過35名(含)發(fā)行對象，發(fā)行股票不超過1.35億股(含本數(shù))，募集資金總額不超過6.35億元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額擬投入康芝(海南)國際婦產(chǎn)醫(yī)院、母嬰健康綜合運營體建設(shè)項目、海南(國際)醫(yī)療防護(hù)生產(chǎn)基地項目及補充流動資金。

其中，康芝(海南)國際婦產(chǎn)醫(yī)院項目擬使用募集資金為3.72億元，占本次募資總額的60%。

預(yù)案顯示，康芝藥業(yè)表示，通過本次項目建設(shè)，對?？谑行阌⒂廊f工業(yè)開發(fā)區(qū)港澳工業(yè)大廈進(jìn)行翻新改造升級、配置高端的婦產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備、先進(jìn)的醫(yī)療信息管理系統(tǒng)軟件、招聘專業(yè)的醫(yī)生及護(hù)理人員，并通過引進(jìn)國際先進(jìn)經(jīng)驗、聘請專家名醫(yī)等渠道，將康芝(海南)國際婦產(chǎn)醫(yī)院打造成高端、國際化的婦產(chǎn)醫(yī)院。

同時，康芝藥業(yè)未來將擴(kuò)大現(xiàn)有醫(yī)院的面積、增加醫(yī)院的床位數(shù)，以提升醫(yī)院的服務(wù)能力，并進(jìn)一步加強(qiáng)國際學(xué)術(shù)交流，為醫(yī)院后續(xù)升級為三級專科醫(yī)院并向輔助生殖醫(yī)院轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的快速發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

康芝藥業(yè)預(yù)計，康芝(海南)國際婦產(chǎn)醫(yī)院項目進(jìn)入經(jīng)營期后，預(yù)計可新增年平均銷售收入約1.64億元，新增年平均凈利潤3278.96萬元，所得稅后內(nèi)部收益率為10.35%，所得稅后投資回收期為7.26年(含建設(shè)期)。

然而，終止定增議案公告中，康芝藥業(yè)表示，自公司本次向特定對象發(fā)行A股股票方案公布以來，公司董事會、經(jīng)營管理層一直積極推進(jìn)各項相關(guān)工作，但鑒于向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案披露至今時間跨度較長，募投項目實施的可行性和必要性以及內(nèi)外部客觀環(huán)境發(fā)生變化。

康芝藥業(yè)認(rèn)為，在綜合考慮公司目前實際情況、發(fā)展規(guī)劃、公司市場價值表現(xiàn)與股權(quán)融資時機(jī)的協(xié)同等多方因素下，為全面切實維護(hù)全體股東的利益，經(jīng)與中介機(jī)構(gòu)等各方充分溝通，公司決定終止本次向特定對象發(fā)行A股股票事項。

出售時增值率大幅下滑

不僅是定增告吹了，康芝藥業(yè)還在出售醫(yī)院資產(chǎn)。

康芝藥業(yè)主要以兒童藥、嬰童康護(hù)用品的研發(fā)生產(chǎn)與銷售、生殖醫(yī)學(xué)及婦兒健康醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)用口罩等醫(yī)療器械為主營業(yè)務(wù)的國內(nèi)領(lǐng)先兒童大健康企業(yè)。

2018年，康芝藥業(yè)出資3.213億收購廣州瑞瓴100%股權(quán)，間接持有九洲醫(yī)院的51%股權(quán)與和萬家婦產(chǎn)醫(yī)院51%股權(quán)，實現(xiàn)了對這兩家民營?？漆t(yī)院的控股，從而進(jìn)軍生殖醫(yī)學(xué)領(lǐng)域。

云南九洲醫(yī)院成立于2003年，是一所從事試管嬰兒專業(yè)的婦產(chǎn)醫(yī)院，為云南省優(yōu)生優(yōu)育保健協(xié)會副會長單位。2018年至2020年，該醫(yī)院營業(yè)收入分別為2.01億元、2.09億元、1.96億元;凈利潤分別為0.35億元、0.40億元、0.32億元。

值得一提的是，云南九洲醫(yī)院這三年的凈利潤，占康芝藥業(yè)近三年合并報表凈利潤絕對值的比例分別為115.69%、124.14%、149.15%。

昆明和萬家婦產(chǎn)醫(yī)院成立于2014年，是云南省三級婦產(chǎn)?？漆t(yī)院和云南省優(yōu)生優(yōu)育婦幼保健會副會長單位，主要以從事試管嬰兒及月子中心專業(yè)服務(wù)為中心。2018年至2020年，該醫(yī)院營業(yè)收入分別為0.62億元、0.70億元、0.68億元，凈利潤分別為-283萬元、58.2萬元、98萬元。

不過，6月18日，康芝藥業(yè)披露公告稱，公司通過了關(guān)于出售子公司廣東康芝的100%股份暨間接出讓九洲醫(yī)院與和萬家醫(yī)院各51%股權(quán)的議案。

其中，康芝藥業(yè)擬以3.4億元出售廣東康芝醫(yī)院管理有限公司90%股權(quán)給天津濱海遠(yuǎn)賢管理咨詢中心(有限合伙)，同時擬以3774萬元出售康芝醫(yī)院公司10%股權(quán)給四川錦欣生殖醫(yī)療投資管理有限公司。

需要注意的是，2018年6月，康芝藥業(yè)使用超募資金收購九洲醫(yī)院、和萬家醫(yī)院各51%股權(quán)時，評估增值率分別為1160.03%、8139.04%，本次持有九洲醫(yī)院、和萬家醫(yī)院各51%股權(quán)的廣東康芝全部股權(quán)出售價格與其2020年末所有者權(quán)益對比增值率僅為247.30%，遠(yuǎn)低于并購時增值率。

而且，前述醫(yī)院51%股權(quán)并購時評估作價共計3.21億元，此次出售作價3.77億元，較并購時僅增值17.4%，年復(fù)合增長率約為5.49%。

7月31日，康芝藥業(yè)已完成兩家醫(yī)院股權(quán)轉(zhuǎn)讓及全部交割手續(xù)，而公司出售資產(chǎn)后并未挽回業(yè)績頹勢。

2021年前三季度，康芝藥業(yè)營業(yè)收入達(dá)5.86億元，同比下滑7.24%;凈利潤虧損4160.55萬元，同比下滑2049.65%;扣非凈利潤虧損8702.03萬元，同比下滑10345.74%。

其中，康芝藥業(yè)三季度營業(yè)收入達(dá)1.63億元，同比下滑26.29%;凈利潤達(dá)1603.16萬元，同比增長401.55%;扣非凈利潤虧損2763.56萬元，同比下滑1158.97%。

顯然，康芝藥業(yè)出售資產(chǎn)后依然難以扭虧，而且目前看不到盈利跡象。(長江商報記者金度)