化工行業(yè)景氣度持續(xù)上升下，衛(wèi)星石化(002648.SZ)再現(xiàn)亮眼業(yè)績。

10月11日晚間，衛(wèi)星石化發(fā)布2021年前三季度業(yè)績預告，預計前三季度凈利潤約40.26億元-45.26億元，同比增長346.29%-401.72%，其中第三季度凈利潤超19億元。

2015年首虧4.36億元，2017年明確轉(zhuǎn)型化學新材料，轉(zhuǎn)型五年后衛(wèi)星石化業(yè)績逐步提升，直至今年迎來爆發(fā)。

目前，衛(wèi)星石化正大力推進產(chǎn)業(yè)鏈延伸，擴張半導體、新能源等應用領(lǐng)域市場。

9月30日，衛(wèi)星石化公布擬變更公司名稱為衛(wèi)星化學，進一步確立以輕烴一體化為核心打造一流的低碳化學新材料科技公司的發(fā)展戰(zhàn)略。

產(chǎn)品量價齊升業(yè)績爆發(fā)

根據(jù)業(yè)績預告，衛(wèi)星石化今年第三季度凈利潤預計19億元-24億元，比上年同期增長344.29%-461.20%，預計今年前三季度凈利潤合計40.26億元-45.26億元，比上年同期增長346.29%-401.72%。

在今年業(yè)績高光之前，衛(wèi)星石化歷經(jīng)了漫長的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

此前，衛(wèi)星石化曾一度巨虧。國際原油斷崖式下跌，造成了丙烷庫存與產(chǎn)品庫存的雙重減值，2015年公司凈利虧損4.36億元。

此后，衛(wèi)星石化進行經(jīng)營規(guī)劃，清晰的規(guī)劃了公司未來特種化學品六大產(chǎn)業(yè)板塊，在不斷推進后，形成丙烷脫氫制丙烯、聚丙烯、丙烯酸及酯、高分子乳液、高吸水性樹脂、雙氧水等C3產(chǎn)業(yè)鏈。

特別是2017年開始，衛(wèi)星石化形成以輕烴一體化為核心打造化學新材料科技型企業(yè)的戰(zhàn)略，大力推進“雙五計劃”。

近年來衛(wèi)星石化盈利能力持續(xù)增強。2017-2020年，公司凈利潤分別為9.42億元、9.41億元、12.73億元、16.61億元，今年在量價齊升后，業(yè)績爆發(fā)式增長。

今年5月C2一階段項目建成，包括年產(chǎn)135萬噸PE、219萬噸EOE、26萬噸ACN聯(lián)合生產(chǎn)。僅今年上半年衛(wèi)星石化C2大宗化學品包括聚乙烯、環(huán)氧乙烷、乙二醇產(chǎn)品營收15.32億元，占營業(yè)收入比重14.23%，毛利5.6億元，占總毛利16.84%。

同時丙烯酸及酯產(chǎn)能同比增加，并受化工行業(yè)整體價格上漲影響，上半年公司原有的C3大宗化學品營收77.14億元，同比增97.39%，占營業(yè)收入比重71.63%，毛利達24.99億元，增加15.64億元;化學新材料營收4.81億元，同比增33.97%。

目前衛(wèi)星石化擴產(chǎn)還在加速中，不斷完善C2/C3產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，產(chǎn)品覆蓋航空航天、軌道交通、汽車、半導體、建筑以及新能源等應用領(lǐng)域。公司的盈利能力將持續(xù)增強。

完善產(chǎn)業(yè)鏈向化學新材料轉(zhuǎn)型

回溯衛(wèi)星石化發(fā)展，其從丙烯酸酯高分子乳液創(chuàng)業(yè)，不斷向上游原料產(chǎn)業(yè)鏈突破。

2005年公司建成國內(nèi)首套民營丙烯酸及酯生產(chǎn)裝置，2012年建設(shè)首套采用美國UOP技術(shù)的丙烷脫氫生產(chǎn)裝置，國內(nèi)首套自主知識產(chǎn)權(quán)高吸水性樹脂裝置，不斷推進產(chǎn)業(yè)鏈下沉。特別是2017年開始轉(zhuǎn)型，隨著產(chǎn)業(yè)鏈延伸，衛(wèi)星石化毛利率逐步提升，毛利率從24.50%增長至30.85%，增加超六個百分點。

同時衛(wèi)星石化建設(shè)項目智能化大幅提升，其中連云港基地智能工廠自動化控制率達99%以上，使基地人員減少30%。今年上半年公司人力投入回報率達832.64%，凈利率達19.73%，創(chuàng)出歷史新高。

目前衛(wèi)星石化正全力完善C2/C3產(chǎn)業(yè)鏈，今年C2一階段項目完工后，上半年公司在建工程從120.98億元減少至56.87億元，但仍占到了當期公司固定資產(chǎn)的將近一半。也就是說公司的產(chǎn)能增幅空間巨大。

去年衛(wèi)星石化成功增發(fā)募資30億元用于C2一階段項目，大大緩解了資金壓力，今年上半年末公司貨幣資金70.58億元，短、長期借款為8.05億元、133.49億元，短期債務壓力下降明顯。

并且順應新型行業(yè)，衛(wèi)星石化正圍繞新能源、半導體等化學新材料需求增加相關(guān)產(chǎn)品，或?qū)⒃黾有碌臉I(yè)績增長點。其中公司年產(chǎn)90萬噸PDH裝置副產(chǎn)氫氣，或?qū)⒅驹跉淠荛_發(fā)及利用等方面的合作與布局。

值得一提的是，在員工激勵方面，公司幾乎每兩年實施員工股權(quán)激勵。今年9月30日，衛(wèi)星石化公布擬回購股份超1億元全部用于事業(yè)合伙人持股計劃。(長江商報記者李順)