根據(jù)中國人民銀行4月12日公布的數(shù)據(jù)，一季度社會融資規(guī)模累計增量10.24萬億元，比上年同期少增8730億元。3月末廣義貨幣M2的余額是227.65萬億元，同比增長9.4%，增速比上月末和上年同期均低0.7個百分點(diǎn)。一季度人民幣貸款新增7.67萬億元，同比多增5741億元。

央行認(rèn)為，新增信貸對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)保持了穩(wěn)固的支持力度，從全年看M2和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速是基本匹配的。展望未來，貨幣政策繼續(xù)向常態(tài)化回歸。下一步要堅(jiān)持跨周期設(shè)計理念，兼顧當(dāng)前和長遠(yuǎn)，保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準(zhǔn)、合理適度，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

10.24萬億元的社融增量雖然少于上年同期，但仍然是季度增量的次高水平。“從社融增量結(jié)構(gòu)上來看，金融機(jī)構(gòu)的信貸穩(wěn)字當(dāng)頭，資本市場的融資大幅度增加。債券市場在上年基數(shù)比較高的情況下少增長，總體上看社會融資規(guī)模的增長保持平穩(wěn)”，中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長兼新聞發(fā)言人阮健弘表示。具體到3月，當(dāng)月社融增量為3.34萬億元，比上月多增1.63萬億元，比上年同期少增1.84萬億元。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，新增社融相比上月多增，主要來自于投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的人民幣貸款環(huán)比多增1.4萬億元。同時，企業(yè)債券和政府債券發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大，表外融資則明顯萎縮。

中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰表示，一季度金融機(jī)構(gòu)新增貸款7.67萬億元，同比多增5741億元，對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)保持了穩(wěn)固的支持力度，有力支持了經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、穩(wěn)中加固、穩(wěn)中向好。信貸結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，金融機(jī)構(gòu)加大對普惠小微企業(yè)、制造業(yè)中長期貸款的支持，2月末普惠小微貸款、制造業(yè)中長期貸款余額同比增速分別達(dá)到35.5%和38.8%。另據(jù)阮健弘介紹，一季度個人貸款增加2.6萬億元，同比多增1.4萬億元。

從結(jié)構(gòu)上看，比較突出的是一升一落，升的是個人經(jīng)營貸款的增速回升，落的是個人住房貸款的增速回落。

民生銀行首席研究員溫彬表示，下一階段，要重點(diǎn)關(guān)注當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程和需求變化等實(shí)際情況，不必要過分擔(dān)憂基數(shù)效應(yīng)導(dǎo)致的數(shù)據(jù)波動。貨幣政策要兼顧好穩(wěn)增長、控風(fēng)險、防通脹、穩(wěn)匯率等目標(biāo)，繼續(xù)通過MLF和逆回購組合調(diào)節(jié)市場流動性，加大對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的結(jié)構(gòu)性支持力度。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，預(yù)計未來貨幣投放將更加凸顯“有保有壓”的結(jié)構(gòu)性特征，“保”重點(diǎn)是科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展，監(jiān)管層可能會推出新的政策工具，引導(dǎo)金融資源向這些領(lǐng)域集中，“壓”則主要指向房地產(chǎn)金融以及地方政府平臺融資。