受益于“減稅”、投資以及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)改善，2019年成為保險(xiǎn)公司盈利“大年”。

此前，上市的中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)已業(yè)績(jī)“預(yù)喜”，預(yù)告2019年凈利大幅提升。非上市險(xiǎn)企中，目前出爐的139家公司數(shù)據(jù)也顯示出，中小險(xiǎn)企的盈利面和盈利金額也有“雙改善”。

其中，70家非上市壽險(xiǎn)公司中，44家盈利、26家虧損，盈利家數(shù)較上年增加6家;凈利潤(rùn)合計(jì)395億元，同比翻倍還多。

69家非上市財(cái)險(xiǎn)公司中42家盈利、27家虧損，2019年凈利潤(rùn)合計(jì)50億;而2018年非上市財(cái)險(xiǎn)盈虧各半，總體為虧損。

70家壽險(xiǎn)合計(jì)盈利翻倍：泰康210億居首，外資機(jī)構(gòu)亮眼

目前，國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)公司中，只有上市系和大家系共計(jì)21家暫未發(fā)布2019年四季度償付能力報(bào)告，其余70家均已發(fā)布報(bào)告。這70家非上市壽險(xiǎn)公司去年全年的凈利潤(rùn)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入等主要數(shù)據(jù)也初步呈現(xiàn)。

據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，70家壽險(xiǎn)公司2019年凈利潤(rùn)合計(jì)395億元，較2018年的180億凈利翻倍。其中，44家盈利公司的合計(jì)凈利469億，26家虧損公司共計(jì)虧損74億。

盈利公司中，“老七家”之一的泰康以210億的凈利潤(rùn)遙遙領(lǐng)先其他非上市壽險(xiǎn)。相較2018年，泰康2019年盈利額增加了50%-80%。泰康2019年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入1345億，同比增長(zhǎng)約14.6%。相較“老七家”其他6家(都是上市系公司)2019年保費(fèi)增速，泰康也是最高的。

盈利其次的是陽(yáng)光人壽，2019年凈利潤(rùn)41億，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入約480億。

隨后，中美聯(lián)泰大都會(huì)人壽、富德生命人壽、中郵人壽、中信保誠(chéng)人壽、民生人壽、招商信諾人壽的盈利都在十幾億，中意人壽、工銀安盛、恒大人壽、中宏人壽盈利都為9億多，盈利也較高。

以上盈利較高的12家壽險(xiǎn)公司中，6家中資、6家外資。外資公司保費(fèi)雖然普遍低于中資公司，但其展現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力。

近年來(lái)，特別是在壽險(xiǎn)業(yè)2017年、2018年調(diào)整周期中，與中資險(xiǎn)企有較大起落相比，外資壽險(xiǎn)公司保費(fèi)和盈利大多保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。業(yè)界認(rèn)為，外資壽險(xiǎn)公司的外方股東大多有更長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)歷史，經(jīng)歷過(guò)不同周期，其經(jīng)營(yíng)更穩(wěn)健，模式更符合壽險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)律。

非上市壽險(xiǎn)公司中，2019年虧損的有26家，共虧損74億元。其中，虧損較多的是天安人壽和渤海人壽。這26家虧損險(xiǎn)企，大致分為三類(lèi)：一是成立時(shí)間較短的新公司，這類(lèi)占了大多數(shù)。二是如中法人壽、華匯人壽等多年受困增資等問(wèn)題的業(yè)務(wù)停滯類(lèi)機(jī)構(gòu)。另外，也有少數(shù)險(xiǎn)企成立十年以上，但仍未進(jìn)入穩(wěn)定盈利周期。

總體上，壽險(xiǎn)行業(yè)中，二八格局明顯，大型公司盈利占行業(yè)利潤(rùn)“大頭”。此前已有多家上市險(xiǎn)企發(fā)業(yè)績(jī)預(yù)增公告，其中，中國(guó)人壽去年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)400%以上，有望達(dá)到560億-590億元;新華保險(xiǎn)預(yù)增80%。而根據(jù)去年上半年數(shù)據(jù)，中國(guó)人壽和平安人壽兩家最大壽險(xiǎn)公司利潤(rùn)總額達(dá)到884億元，占?jí)垭U(xiǎn)行業(yè)利潤(rùn)一半以上。

壽險(xiǎn)公司去年凈利潤(rùn)之所以大幅增長(zhǎng)甚至超預(yù)期，主要基于以下三點(diǎn)：手續(xù)費(fèi)稅前扣除新政“減稅”，權(quán)益投資收益增長(zhǎng)，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)盈利增強(qiáng)。

69家財(cái)險(xiǎn)合計(jì)凈利“轉(zhuǎn)正”：盈利家數(shù)增至42家，國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)大增

非上市財(cái)險(xiǎn)方面，據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，截至2月13日，共有69家財(cái)險(xiǎn)公司發(fā)布了報(bào)告。2019年盈利合計(jì)50億元，好于2018年同期的虧損。盈利險(xiǎn)企42家，凈利潤(rùn)合計(jì)89億;虧損險(xiǎn)企27家，虧損額共計(jì)39億。盈利險(xiǎn)企家數(shù)占比約60%，明顯好于2018年的50%。

盈利最多的是國(guó)內(nèi)第四大財(cái)險(xiǎn)公司國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)，2019年凈利潤(rùn)為21億，較2018年的1.2億大幅增長(zhǎng);保費(fèi)約770億，保費(fèi)增速11%。

其次是英大財(cái)險(xiǎn)、陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn)，2019年盈利都在14億左右，2018年盈利分別為6億、7.2億，同比均取得較大增長(zhǎng);二者保費(fèi)分別為86億、390多億，增速分別為11%、9%。

非上市財(cái)險(xiǎn)公司中較大的還有國(guó)內(nèi)第六大財(cái)險(xiǎn)公司中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)，2019年保費(fèi)485億元，增長(zhǎng)15%;凈利潤(rùn)5.63億元，較2018年(約10億)有大幅下降。據(jù)悉，其盈利下降主要原因，一是非洲豬瘟導(dǎo)致農(nóng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠付增加，二是信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)“踩雷”。

虧損的非上市財(cái)險(xiǎn)中，泰康在線(xiàn)2019年凈虧損最多。該公司保費(fèi)51億，增長(zhǎng)超過(guò)70%。互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)增長(zhǎng)較快，不過(guò)其盈利問(wèn)題也一直為外界關(guān)注。據(jù)泰康在線(xiàn)日前披露，該公司去年實(shí)現(xiàn)了毛利潤(rùn)轉(zhuǎn)正。其表示，承保盈利指標(biāo)有了優(yōu)化，其中綜合費(fèi)用率從2018年的78%下降到64%，綜合成本率較2018年的135%優(yōu)化至121%。

另外，還有10家財(cái)險(xiǎn)公司虧損上億元，包括安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)、陽(yáng)光信用保險(xiǎn)、珠峰財(cái)險(xiǎn)、融盛財(cái)險(xiǎn)、渤海財(cái)險(xiǎn)、中路財(cái)險(xiǎn)、華農(nóng)財(cái)險(xiǎn)等。

虧損險(xiǎn)企的保費(fèi)從幾億到上百億不等，多數(shù)是中資公司，相對(duì)來(lái)說(shuō)，中資財(cái)險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)模式單一，以車(chē)險(xiǎn)為主。隨著車(chē)險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，中小險(xiǎn)企普遍亟待在非車(chē)險(xiǎn)上找到突破，不過(guò)傳統(tǒng)非車(chē)險(xiǎn)大多與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)關(guān)系密切，國(guó)內(nèi)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)正面臨從增量市場(chǎng)到存量市場(chǎng)的變化，財(cái)險(xiǎn)費(fèi)率也不能一降再降，財(cái)險(xiǎn)業(yè)人士去年底已在預(yù)言財(cái)險(xiǎn)承保的“寒冬將至”。

上述一家險(xiǎn)企總經(jīng)理曾對(duì)券商中國(guó)記者稱(chēng)，虧損不能一概而論，新公司虧損并不一定是太大問(wèn)題，重要的是險(xiǎn)企要知道自己虧損在什么地方，是為何而虧損。如果現(xiàn)階段的虧損是為了奠定業(yè)務(wù)長(zhǎng)期發(fā)展的基礎(chǔ)，則不用過(guò)于憂(yōu)慮。

截至2月13日，除人保、平安、太保、大地、太平、眾安、天安等上市系財(cái)險(xiǎn)、出口信用保險(xiǎn)公司以及情況特殊的大家財(cái)險(xiǎn)外，還有眾誠(chéng)保險(xiǎn)、永安保險(xiǎn)、安盛天平、北部灣財(cái)險(xiǎn)、恒邦財(cái)險(xiǎn)、鐵路自保、久隆財(cái)險(xiǎn)、中航安盟、現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)尚未披露2019年四季度償付能力報(bào)告。