■本報記者 孟珂

創(chuàng)業(yè)板運行十年，通過服務(wù)創(chuàng)新企業(yè)逐步發(fā)展成為促進我國國民經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。與此同時，創(chuàng)業(yè)板不僅在“入口”方面有所創(chuàng)新，在“出口”方面也實行嚴(yán)格退市制度。

據(jù)東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日，創(chuàng)業(yè)板公司欣泰電氣由于存在欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)行為退市，占比0.13%。A股市場最近10年(以含創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)共3708家計)，退市56家，退市比例為1.5%。創(chuàng)業(yè)板另有金亞科技、樂視網(wǎng)、千山藥機3家公司分別因連續(xù)三年凈利潤為負和2018年度凈資產(chǎn)為負暫停上市，比例為0.5%。A股市場同期暫停上市33家，比例為2.4%。

“財務(wù)造假不僅讓企業(yè)經(jīng)營者和控制人獲取非法收益，更重要的是讓廣大投資者損失巨大，還造成劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象，必須嚴(yán)厲打擊。此外，從創(chuàng)業(yè)板發(fā)展的角度看，讓樂視網(wǎng)等企業(yè)暫停上市非常必要，避免更大投資者的增大損失，有利于市場優(yōu)勝劣汰，也給企業(yè)經(jīng)驗者敲響警鐘。”中國人民大學(xué)重陽金融研究院產(chǎn)業(yè)部副主任卞永祖對《證券日報》記者表示。

創(chuàng)業(yè)板退市制度發(fā)揮引領(lǐng)作用

值得關(guān)注的是，在創(chuàng)業(yè)板推出退市制度時，與主板相比，就增加了“凈資產(chǎn)為負”、“財務(wù)會計報告被注冊會計師出具否定意見或無法表示意見的審計報告”、“公司股票連續(xù)120個交易日累計成交量低于100萬股”等退市指標(biāo)，通過設(shè)置市場化指標(biāo)強化板塊風(fēng)險控制機制。

此外，為完善市場優(yōu)勝劣汰功能、遏制炒殼炒差不良風(fēng)氣，創(chuàng)業(yè)板還于2012年發(fā)布《關(guān)于完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的方案》并相應(yīng)修訂上市規(guī)則，進一步完善了退市制度體系：一是增加“連續(xù)受到交易所公開譴責(zé)”和“股票成交價格連續(xù)低于面值”兩個退市標(biāo)準(zhǔn)。二是改進退市風(fēng)險警示，并縮短資不抵債公司、成交量過低公司的退市時間，落實“快速退市”理念。三是嚴(yán)格恢復(fù)上市的審核標(biāo)準(zhǔn)。四是建立“退市整理期”制度。

創(chuàng)業(yè)板的退市制度改革中，凈資產(chǎn)等財務(wù)類退市指標(biāo)、市場化退市指標(biāo)、快速退市、嚴(yán)格恢復(fù)上市審核標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)置退市整理期等規(guī)定在后續(xù)主板退市制度改革中被借鑒或采納，可見創(chuàng)業(yè)板對健全完善我國資本市場退市制度起到了關(guān)鍵的引領(lǐng)作用。

中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛在接受《證券日報》記者采訪時表示，創(chuàng)業(yè)板退市制度作為資本市場的重要基礎(chǔ)性制度，建議健全創(chuàng)業(yè)板市場的融資功能，優(yōu)化市場資源配置，完善市場化退市條例，在通過注冊制優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板上市公司“進口”的同時實現(xiàn)“出口”市場化、制度化，促進形成符合中國資本市場特征、行政與市場條例相均衡的優(yōu)勝劣汰市場退出機制。

退市方式或?qū)⒏嘣?/strong>