本報(bào)記者 向炎濤

8月20日，小米集團(tuán)發(fā)布2019年上半年暨第二季度業(yè)績(jī)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)總收入人民幣957.1億元，同比增長(zhǎng)20.2%;經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)為人民幣57.2億元，同比增長(zhǎng)49.8%。其中，今年第二季度表現(xiàn)更是超預(yù)期，經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)達(dá)人民幣36.4億元，同比大漲71.7%。

站在5G爆發(fā)前夜，手機(jī)行業(yè)面臨從4G切換到5G的過(guò)渡期，整體進(jìn)入存量博弈階段。在這樣的背景下，小米采取了穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)策略，為5G時(shí)代的增長(zhǎng)積蓄力量。今年年初，小米從集團(tuán)層面提出“手機(jī)+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略，并拆分Redmi獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，目前成效已經(jīng)顯現(xiàn)。

小米集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO雷軍稱，2019上半年，盡管商業(yè)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，小米的各項(xiàng)業(yè)務(wù)仍都取得了良好的成績(jī)，并實(shí)現(xiàn)了一系列關(guān)鍵性的突破。在整體盈利能力不斷增強(qiáng)、現(xiàn)金總儲(chǔ)備充足的情況下，小米能夠敏銳、從容地為5G和AIoT的巨大市場(chǎng)機(jī)會(huì)持續(xù)布局，有充足的能力加大研發(fā)投入，擴(kuò)大投資以掌握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

盈利質(zhì)量大幅提高

2019年上半年穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)策略下，小米盈利質(zhì)量得以大幅提升。財(cái)報(bào)顯示，今年第二季度，小米集團(tuán)毛利由2018年第二季度的人民幣57億元增加28.4%至73億元。其中，智能手機(jī)分部毛利率由2018年第二季度的6.7%增加至2019年第二季度的8.1%。小米稱，主要是由于新推出智能手機(jī)型號(hào)受到歡迎以及小米在4G到5G技術(shù)轉(zhuǎn)換時(shí)期的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

而IoT與生活消費(fèi)品分部的毛利率則由2018年第二季度的9.4%增至2019年第二季度的11.2%，小米表示，主要是由于智能電視業(yè)務(wù)的毛利率增加。此外，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)分部毛利率由2018年第二季度的62.8%增加至2019年第二季度的65.6%，主要是由于游戲及其他互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)的毛利率增加。綜合來(lái)看，小米集團(tuán)整體毛利率由2018年第二季度的12.5%增至2019年第二季度的14%。

“過(guò)去幾年，小米手機(jī)一直保持高速增長(zhǎng)。但是從過(guò)去四個(gè)季度以來(lái)，小米手機(jī)進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性調(diào)整，而不再是單純的追求出貨量增長(zhǎng)。多品牌策略推出之后，小米手機(jī)業(yè)務(wù)不斷取得了很好的成績(jī)。”小米CFO周受資在財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議里說(shuō)道。

由于5G前夕用戶換機(jī)欲較低，近年來(lái)全球手機(jī)市場(chǎng)不斷承壓下跌，存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。

對(duì)此，今年年初，小米主動(dòng)調(diào)整手機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)施多品牌策略，拆分Redmi獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，并挖來(lái)了原金立總裁盧偉冰負(fù)責(zé)Redmi運(yùn)營(yíng)。拆分之后，小米品牌將致力于先進(jìn)技術(shù)研發(fā)，瞄準(zhǔn)中高端以及多元市場(chǎng)，發(fā)力新零售渠道。Redmi品牌則專注極致性價(jià)比體驗(yàn)、主攻電商市場(chǎng)。

顯然，這一策略已經(jīng)奏效。得益于多品牌戰(zhàn)略的成功實(shí)施，小米的手機(jī)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到不斷優(yōu)化，毛利率也有了顯著提升，今年二季度，小米手機(jī)業(yè)務(wù)毛利率由首季度的3.3%大幅增長(zhǎng)至8.1%。目前，小米在中高端市場(chǎng)已經(jīng)站穩(wěn)腳跟，2019年第二季度售價(jià)2000元以上智能手機(jī)收入占智能手機(jī)總收入的32.3%。平均售價(jià)(ASP)則延續(xù)提升態(tài)勢(shì)，在中國(guó)大陸和境外市場(chǎng)的平均售價(jià)(ASP)分別同比提升了13.3%和6.7%。小米手機(jī)的平均售價(jià)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)四個(gè)季度持續(xù)提升。

財(cái)報(bào)顯示，2019年上半年，小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入達(dá)到人民幣590億元，同比增長(zhǎng)9.8%，全球出貨量約6000萬(wàn)臺(tái)。2019年第二季度，小米智能手機(jī)出貨量3210萬(wàn)臺(tái)，智能手機(jī)市場(chǎng)份額穩(wěn)居全球第四。從2017年第四季度至今，小米手機(jī)的全球市場(chǎng)份額已總計(jì)6個(gè)季度穩(wěn)居第四。

而極致性價(jià)比背后，是小米的極致效率導(dǎo)向。財(cái)報(bào)顯示，2019年第一季度時(shí)，小米存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為65天;第二季度，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)降至53天，環(huán)比下降了18.2%。而相比2018年第二季度，2019年第二季度時(shí)，小米應(yīng)收賬款天數(shù)從14天降至12天，同比下降15.6%，達(dá)到了歷史低位。

營(yíng)業(yè)費(fèi)用率也長(zhǎng)期保持低位。財(cái)報(bào)顯示，2019年第一季度，小米集團(tuán)營(yíng)業(yè)費(fèi)用率為9.5%，第二季度降至8.8%，環(huán)比下降了約0.6%。2018年一季度至今，小米銷售費(fèi)用率持續(xù)穩(wěn)定在4.5%上下，管理費(fèi)用率則長(zhǎng)期小于1.5%。

“手機(jī)+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略形成護(hù)城河

今年年初，小米還從集團(tuán)層面發(fā)布了“手機(jī)+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略。如今半年過(guò)去，小米的AIoT業(yè)務(wù)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑市場(chǎng)。財(cái)報(bào)顯示，截至6月30日，小米IoT平臺(tái)已連接的IoT設(shè)備數(shù)(不包括智能手機(jī)及筆記本計(jì)算機(jī))達(dá)1.96億臺(tái)，同比增長(zhǎng)69.5%。擁有五件及以上IoT產(chǎn)品的使用者數(shù)量增加至300萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)78.7%。

小米的IoT與生活消費(fèi)品業(yè)務(wù)也繼續(xù)保持了高增速。2019上半年，IoT及生活消費(fèi)品收入達(dá)到人民幣270億元，同比增長(zhǎng)49.3%。2019年第二季度收入人民幣149億元，同比增長(zhǎng)44%。

值得注意的是，IoT以及生活消費(fèi)品的收入占比呈逐步擴(kuò)大趨勢(shì)，已由2018年半年度的22.7%上漲至2019年上半年的28.2%。IoT及生活消費(fèi)品收入已成為小米未來(lái)發(fā)展藍(lán)圖中的重要業(yè)務(wù)板塊。

IoT業(yè)務(wù)收入日漸多元化，背后離不開(kāi)小米電視和大家電的成功。財(cái)報(bào)顯示，第二季度，小米電視全球出貨量270萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)41.1%，上半年總體出貨量將近540萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)64.9%。根據(jù)奧維云網(wǎng)、中怡康和群智咨詢統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，2019上半年小米電視出貨量穩(wěn)居中國(guó)市場(chǎng)份額第一，據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2019年6月30日，小米電視出貨量進(jìn)入全球前五。在印度，小米智能電視已連續(xù)五個(gè)季度銷量第一。

2019年是小米米家空調(diào)規(guī)模化銷售的第一年，在2019年上半年，空調(diào)的出貨量突破100萬(wàn)臺(tái)。同時(shí)小米也在上半年進(jìn)軍了廚電領(lǐng)域，在6月11日發(fā)布的米家互聯(lián)網(wǎng)煙灶套裝引起市場(chǎng)高度關(guān)注。同時(shí)，小米也在持續(xù)豐富IoT產(chǎn)品組合，6月11日發(fā)布小米手環(huán)4、小愛(ài)老師、小米米家智能門鎖、支持小愛(ài)同學(xué)的洗烘一體機(jī)等產(chǎn)品。

周受資表示，在未來(lái)，小米會(huì)把大家電作為AIoT的重要品類，并在持續(xù)致力于推動(dòng)智能家居的互聯(lián)互通，打造全球領(lǐng)先的IoT平臺(tái)，目前，小米完整豐富的產(chǎn)品線已經(jīng)為AIoT戰(zhàn)略形成了重要的護(hù)城河。

手握511億元現(xiàn)金儲(chǔ)備蓄力

財(cái)報(bào)顯示，今年第二季度，小米集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)110億元，較2018年第二季度的74億元，同比增長(zhǎng)了48%。

手握現(xiàn)金，不僅“造血”能力快速提升，小米的抗風(fēng)險(xiǎn)能力也在穩(wěn)步提升。周受資透露，小米集團(tuán)上半年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物達(dá)到人民幣349.2億元，第二季度總現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到人民幣511億元，同比上漲86.9%，環(huán)比上漲36.2%。同時(shí)，小米還擁有287億元的投資組合賬面價(jià)值，以及96億元的辦公房地產(chǎn)價(jià)值，也就是說(shuō)，小米的“家底”高達(dá)756億元人民幣。

“小米有非常充足的現(xiàn)金和資產(chǎn)，為小米進(jìn)一步提升科技實(shí)力打下基礎(chǔ)。”周受資說(shuō)道。事實(shí)上，小米在研發(fā)投入上一直不遺余力。2019年第二季度，小米的研發(fā)投入達(dá)到16億元人民幣，同比增長(zhǎng)14.1%。據(jù)了解，過(guò)去三年，小米研發(fā)投入年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到66%，小米組建了7000人的工程師隊(duì)伍。

“家底”雄厚，小米對(duì)未來(lái)的布局也看得很遠(yuǎn)。據(jù)介紹，截至6月30日，小米共投資超過(guò)270家公司，總賬面價(jià)值人民幣287億元，同比增長(zhǎng)20.8%。在過(guò)去，小米的對(duì)外投資主要是小米生態(tài)鏈企業(yè)，而如今，小米把目光放到了供應(yīng)鏈企業(yè)身上。目前，小米已經(jīng)投資12家供應(yīng)鏈企業(yè)，其中三家被投資企業(yè)已經(jīng)在科創(chuàng)板上市。2019年第二季度，小米投資收益達(dá)5.51億元。

“跟生態(tài)鏈布局一樣，小米要組建在中國(guó)的供應(yīng)鏈強(qiáng)大生態(tài)，為未來(lái)的增長(zhǎng)做好準(zhǔn)備。小米是堅(jiān)定的戰(zhàn)略投資者，小米所有投資的出發(fā)點(diǎn)都是通過(guò)投資來(lái)強(qiáng)化我們的主業(yè)。在最近一段時(shí)間我們布局了先進(jìn)制造的投資和中國(guó)供應(yīng)鏈的投資，為了發(fā)展前沿布局，強(qiáng)化對(duì)先進(jìn)研發(fā)技術(shù)和供應(yīng)鏈的把握，我們?yōu)楫a(chǎn)業(yè)上下游提供更大規(guī)模的支持來(lái)促進(jìn)合作，實(shí)現(xiàn)互利共贏。”周受資表示，

今年7月份，小米首次進(jìn)入《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單。多位行業(yè)分析人士表示，小米僅用9年的時(shí)間就成為世界500強(qiáng)，且是2019年榜單中最年輕的公司，得益于其超前的市場(chǎng)布局和追求極致效率的商業(yè)模式。小米集團(tuán)表示，將持續(xù)保持靈敏的市場(chǎng)節(jié)奏與穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)策略，著重公司的現(xiàn)金流以及盈利能力的健康穩(wěn)定，為應(yīng)對(duì)5G普及后帶來(lái)的市場(chǎng)變更而積蓄力量。