主持人陳煒：7月15日，上海警方發(fā)布消息稱，偵破一起非法經(jīng)營證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)案件，這也是在6月底最高法、最高檢針對資本市場一系列違法違規(guī)行為做出進一步細化明確后，監(jiān)管層的又一次重拳出擊。今日，本報聚焦資本市場“打黑”行動，進行相關(guān)采訪和解讀。

■本報記者 孟珂

7月15日，上海警方發(fā)布消息，近日上海市公安局經(jīng)偵總隊根據(jù)相關(guān)線索，偵破一起非法經(jīng)營證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)案件，廖某強等8名犯罪嫌疑人已被依法刑事拘留。

“廖英強(即上文廖某強)利用散戶對自己的信任操縱市場，是公然‘割韭菜’，性質(zhì)非常惡劣。監(jiān)管層嚴打股市不法投機行為，有利于促進價值投資理念的推廣。”中信改革發(fā)展基金會研究員趙亞赟7月16日對《證券日報》記者表示。

監(jiān)管層“重拳出擊”

據(jù)記者梳理，近年來監(jiān)管層持續(xù)“重拳出擊”，嚴懲操縱市場等違法違規(guī)行為。例如，曾被稱為“最牛散戶”的徐留勝，利用資金優(yōu)勢采用連續(xù)交易、大額封漲停、抬拉股價等方式操縱30多只股票，獲利金額超過3700萬元，最終證監(jiān)會決定罰沒徐留勝逾1.1億元。同時，還有“牛散”蔣九明、文細棠等涉嫌操縱市場遭逮捕，并處以高額罰款。

除了對惡意操縱市場的散戶進行嚴懲以外，監(jiān)管層對機構(gòu)的處罰也不斷升級。去年出現(xiàn)了史上最大罰單，北八道集團有限公司因為操縱市場行為被罰沒56億元。近期，根據(jù)中國證監(jiān)會公告，一家私募公司的董事長因操縱證券市場行為，被合計罰沒約2559萬元;另一家私募公司交易員利用未公開信息交易股票，結(jié)果不僅虧損10萬元，還被罰10萬元。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院產(chǎn)業(yè)部副主任卞永祖對《證券日報》記者表示，這體現(xiàn)了監(jiān)管部門對擾亂市場、利用虛假信息牟利的零容忍態(tài)度。除了加大罰款力度，讓他們吐出非法獲利之外，更重要的是切斷他們繼續(xù)非法活動的渠道和空間，比如禁止他們繼續(xù)從事證券業(yè)相關(guān)活動，通過刑拘等控制其人身自由，加大刑事責(zé)任判決，提高其違法犯罪成本，只有這樣，才能從根上讓他們不敢、不想違規(guī)違法，徹底改善資本市場環(huán)境。

也有業(yè)內(nèi)人士指出，相關(guān)處罰案例相繼公布，一方面是監(jiān)管層加大了對操縱市場行為的處罰力度，另一方面也說明在新的市場環(huán)境下，操縱市場出現(xiàn)了新的手段和方式。對于各類操縱市場行為都不能姑息，要加大處罰力度。

監(jiān)管層“打黑”升級

事實上，早在一年前，“黑嘴”廖英強利用其知名證券節(jié)目主持人的影響力，通過先行建倉、公開薦股、反向賣出系列行為操縱市場，非法獲取巨額私利，就被證監(jiān)會罰沒1.29億元，后因罰款未能及時繳納還登上“老賴”黑名單。此后，廖英強不但不知悔改，還開始非法從事證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，如今其被刑拘，難逃制裁。

那么為何廖英強已被作為失信人列入限制名單，還可以繼續(xù)違規(guī)違法呢?趙亞赟表示，有些黑莊可以通過借用他人身份等手段繞過黑名單繼續(xù)侵犯股民利益。

值得關(guān)注的是，7月9日，證監(jiān)會、發(fā)改委、央行等8家中央單位聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板注冊制試點中對相關(guān)市場主體加強監(jiān)管信息共享完善失信聯(lián)合懲戒機制的意見》，對資本市場中做假賬、說假話的行為進行聯(lián)合懲戒，讓這些資本市場的“老賴們”不僅面臨行政處罰，還將受到多部門的聯(lián)合懲戒。

另外，6月28日，最高法、最高檢發(fā)布《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理操縱證券、期貨市場刑事案件適用法律若干問題的解釋》《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理利用未公開信息交易刑事案件適用法律若干問題的解釋》，明確了“以其他方法操縱證券、期貨市場”的情形，“內(nèi)幕信息以外的其他未公開的信息”的范圍，“違法所得”的數(shù)額計算、認定標準等。

“最高法針對操縱市場和‘老鼠倉’犯罪出現(xiàn)的新變化、新特點，進一步細化了相關(guān)規(guī)定，強化了對這類違法犯罪行為的打擊力度，加大了對投資者合法權(quán)益的保護，對操縱市場現(xiàn)象起到了很大的震懾作用，能夠有效促進資本市場的穩(wěn)定健康發(fā)展。”卞永祖表示。

建議“組合拳”震懾投機者

對于近年來操縱市場的案例不斷，卞永祖認為，很大原因在于相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定不細致、不明確，發(fā)生這種現(xiàn)象后難以取證，投資者上當受騙后，維權(quán)途徑很少，從而使得從事違法犯罪行為的風(fēng)險低。同時，股市里散戶占主導(dǎo)的現(xiàn)實，給“黑嘴”的產(chǎn)生提供了土壤。散戶獲取信息的渠道少，難以對投資標的進行深入分析，一些不良的投資文化，比如熱衷于炒作概念等，導(dǎo)致趨勢交易行為的特征明顯，在漲跌過程中容易形成“羊群效應(yīng)”，為“黑嘴”們帶來了機會。

對于還應(yīng)采取哪些懲罰措施?卞永祖建議，首先要完善相關(guān)法律規(guī)定，關(guān)于涉及內(nèi)幕交易、操縱市場行為，要完善民事賠償責(zé)任，對于投資者的資格認定、舉證責(zé)任及損失范圍、損失的計算依據(jù)、計算標準等做出詳細規(guī)定。

其次，加大投資者尤其是中小投資者的保護力度。完善中小投資者的索賠機制，根據(jù)我國的具體情況，從司法救濟的角度，支持投資者依法維權(quán)索賠，引導(dǎo)發(fā)揮中小投資者在索賠事件中的能動性，并充分發(fā)揮媒體、金融中介等機構(gòu)的作用。

趙亞赟認為，一方面應(yīng)加大對內(nèi)幕交易、操縱市場的違法違規(guī)行為的行政處罰力度，另一方面要追究其刑事責(zé)任，才能有效震懾。