■本報(bào)記者 蘇詩(shī)鈺

日前，為持續(xù)推進(jìn)并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革，促進(jìn)供給側(cè)存量重組、增量?jī)?yōu)化、動(dòng)能轉(zhuǎn)換，提高上市公司質(zhì)量，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》部分條文進(jìn)行修改，向社會(huì)公開征求意見，意見反饋截止時(shí)間為2019年7月20日。

證監(jiān)會(huì)表示，將遵循“放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管、推進(jìn)創(chuàng)新、改進(jìn)服務(wù)”主線，不斷推進(jìn)市場(chǎng)化改革，強(qiáng)化對(duì)違法違規(guī)行為的監(jiān)管。依托“三點(diǎn)一線”監(jiān)管體系提升并購(gòu)重組全鏈條監(jiān)管效能，對(duì)并購(gòu)重組“三高”問題持續(xù)從嚴(yán)監(jiān)管，堅(jiān)決打擊惡意炒殼、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，堅(jiān)決遏制“忽悠式”重組、盲目跨界重組等市場(chǎng)亂象，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管，督促各交易主體歸位盡責(zé)，支持上市公司通過并購(gòu)重組提升內(nèi)生動(dòng)力，有效應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

6月23日，中郵證券董事總經(jīng)理、首席研究官尚震宇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，企業(yè)發(fā)展過程，通過并購(gòu)重組可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈縱向和橫向的擴(kuò)張，提升企業(yè)面向市場(chǎng)的價(jià)值鏈競(jìng)爭(zhēng)能力，提升企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流及凈利潤(rùn)率，短期對(duì)企業(yè)股價(jià)具有較強(qiáng)的提升作用。重大并購(gòu)重組，主要從上市公司信息披露上強(qiáng)化監(jiān)管，充分做好利益相關(guān)方對(duì)并購(gòu)重組信息的保密工作，并根據(jù)業(yè)務(wù)進(jìn)展及時(shí)進(jìn)行信息披露，嚴(yán)防嚴(yán)查嚴(yán)懲內(nèi)幕交易和利益輸送行為，切實(shí)維護(hù)資本市場(chǎng)清潔的制度環(huán)境。

貝塔金融研究院院長(zhǎng)徐陽(yáng)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，首先，企業(yè)能夠通過并購(gòu)重組擴(kuò)大產(chǎn)品的規(guī)模同時(shí)降低生產(chǎn)成本，優(yōu)化結(jié)構(gòu)帶來規(guī)模效應(yīng);其次，企業(yè)也可以通過并購(gòu)重組縱向強(qiáng)化上下游之間的關(guān)系，提高其在行業(yè)的話語(yǔ)權(quán)，或者通過橫向并購(gòu)提高市場(chǎng)占有率。

中信改革發(fā)展研究基金會(huì)研究員趙亞赟6月23日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前我國(guó)并購(gòu)重組有一些問題，并購(gòu)重組過程中，首先要加強(qiáng)信披、交易規(guī)范、股價(jià)異動(dòng)等方面的監(jiān)督，防止國(guó)有資產(chǎn)流失、違規(guī)黑箱操作、內(nèi)幕交易、惡性投機(jī)等情況出現(xiàn)。下半年，對(duì)于并購(gòu)重組，監(jiān)管將從信息披露、擴(kuò)大開放、內(nèi)幕交易等幾個(gè)方面發(fā)力。

徐陽(yáng)表示，并購(gòu)重組主要在于監(jiān)管層對(duì)于信息披露的監(jiān)管，因?yàn)樾畔⑴恫粌H影響市場(chǎng)的效率同時(shí)也加強(qiáng)了對(duì)投資者的保護(hù)，維護(hù)金融秩序穩(wěn)定。目前我國(guó)金融雖然經(jīng)歷快速發(fā)展時(shí)期，但是對(duì)于監(jiān)管方面仍然需要做得更多，除了對(duì)信息披露需要嚴(yán)格監(jiān)管外，如何對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行把控也需要繼續(xù)加強(qiáng)，對(duì)于量刑等方面也需要優(yōu)化。此外，在對(duì)傳統(tǒng)的金融資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)管的同時(shí)，還需要關(guān)注金融創(chuàng)新等方面的監(jiān)管。

尚震宇表示，下半年，預(yù)計(jì)監(jiān)管會(huì)從信息披露和違法退市兩個(gè)方面進(jìn)行發(fā)力，信息披露利于發(fā)揮資本市場(chǎng)的定價(jià)有效性和資源的優(yōu)化配置，違法退市利于出清資本市場(chǎng)的劣質(zhì)公司，引導(dǎo)資金配置支撐國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的支柱產(chǎn)業(yè)。