專家表示，匯率彈性有望適度擴(kuò)大

■本報(bào)記者 蘇詩鈺

6月19日，人民幣兌美元中間價(jià)較上日調(diào)升49點(diǎn)至6.8893，中間價(jià)升值至2019年6月4日以來最高。在岸人民幣收報(bào)6.9040，上一交易日收報(bào)6.9264，升值224點(diǎn)。

6月19日，東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在近期美元指數(shù)攀升背景下，人民幣匯率出現(xiàn)較大幅度升值，背后或主要有兩個(gè)原因。首先，在對當(dāng)前匯市影響較大的中美經(jīng)貿(mào)談判方面，美方主動(dòng)釋放積極信號，要求恢復(fù)溝通，并表達(dá)了達(dá)成協(xié)議的愿望。這在一定程度上提振了匯市情緒，相繼帶動(dòng)離岸和在岸市場人民幣匯價(jià)大幅走高。其次，在經(jīng)歷前期人民幣匯率波動(dòng)后，監(jiān)管層主動(dòng)開展市場溝通，包括離岸央票在內(nèi)的各類政策工具有效穩(wěn)定了市場預(yù)期——離岸市場人民幣遠(yuǎn)期匯率顯示，這段時(shí)間貶值預(yù)期并未顯著聚集，市場自身也累積了一定的回升動(dòng)能。

6月19日，中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫對《證券日報(bào)》記者表示，人民幣匯率上漲主要是受中美貿(mào)易談判利好消息影響。預(yù)計(jì)中美談判將繼續(xù)開啟，市場悲觀情緒緩解，刺激人民幣匯率小幅上漲。從短期看，未來兩周人民幣匯率將繼續(xù)小幅升值。一方面，從當(dāng)前形勢看，中美貿(mào)易談判積極因素再次顯現(xiàn)，有利于提振市場信心和人民幣匯率。另一方面，隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，7月底前降息概率超過70%，因此，預(yù)計(jì)在本月20號舉行的議息會議中，美聯(lián)儲將發(fā)表偏向鴿派的聲明，提前向市場釋放降息信號，這會抑制美元指數(shù)走勢，同樣有利于人民幣匯率穩(wěn)定。

上海國際金融與經(jīng)濟(jì)研究院政策研究員、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)量化金融研究中心主任曹嘯對《證券日報(bào)》記者表示，近期人民幣匯率有所反彈是市場合理的反應(yīng)。中國經(jīng)濟(jì)向好以及央行調(diào)控手段的有效性是人民幣匯率保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)，短期內(nèi)不會出現(xiàn)人民幣匯率大幅度貶值的情況，尤其是美聯(lián)儲降息預(yù)期為央行調(diào)控人民幣匯率提供了更大空間。

王青表示，鑒于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定仍是央行重要政策目標(biāo)，年內(nèi)人民幣匯價(jià)將大概率圍繞6.80一線寬幅波動(dòng)，匯率彈性有望適度擴(kuò)大，出現(xiàn)單邊走勢的可能性基本可以排除。過去4年，監(jiān)管層積累了較為充分的匯市調(diào)控經(jīng)驗(yàn)，政策工具箱日趨豐富。由此判斷，未來匯率因素對國內(nèi)貨幣政策的擎肘有下降趨勢。下一步，貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)將主要針對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融形勢變化。此外，當(dāng)前全球貨幣政策出現(xiàn)寬松轉(zhuǎn)向，也將為下半年央行貨幣政策適時(shí)調(diào)整提供更大空間。

王有鑫表示，從貨幣政策角度看，當(dāng)前主要發(fā)達(dá)國家央行和新興市場央行都有降息舉措和預(yù)期，來自外部市場的制約效應(yīng)將大幅減弱，我國貨幣政策將更加專注于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)態(tài)。目前來看，央行可以考慮通過定向降準(zhǔn)和結(jié)構(gòu)性政策操作工具，合理釋放流動(dòng)性，以更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，維持金融體系穩(wěn)健經(jīng)營。