央行網(wǎng)站3月10日公布數(shù)據(jù)顯示，中國2月M2同比增長8%，預(yù)期8.4%，前值8.4%。

數(shù)據(jù)顯示，2月末，廣義貨幣(M2)余額186.74萬億元，同比增長8%，增速分別比上月末和上年同期低0.4個和0.8個百分點，再度觸及歷史新低;狹義貨幣(M1)余額52.72萬億元，同比增長2%，增速比上月末高1.6個百分點，比上年同期低6.5個百分點;流通中貨幣(M0)余額7.95萬億元，同比下降2.4%。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金7986億元。

今年的政府工作報告首次提出，廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速要與國內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速相匹配，以更好滿足經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間的需要。

中國2月M2貨幣供應(yīng)同比8.0%，預(yù)期8.4%，前值8.4%。中國2月M1貨幣供應(yīng)同比2%，預(yù)期2%，前值0.4%。中國2月M0貨幣供應(yīng)同比-2.4%，預(yù)期10%，前值17.2%。

在新增信貸受春節(jié)因素環(huán)比大幅回落的影響，代表廣義流動性的M2增速在2月再度觸及歷史新低，而M1則企穩(wěn)回升，而今年1月則是M2回暖但M1同比增速創(chuàng)下歷史新低。

機(jī)構(gòu)解讀：2月金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期

中金公司預(yù)計，如果名義GDP在7%-8%水平，意味著M2可能8%-9%區(qū)間較為合理，總體貨幣增速保持平穩(wěn)。

興業(yè)研究則認(rèn)為，今年政府工作報告的這一變化意味著2019年M2與社會融資規(guī)?；厣衅湎薅取?/p>

華泰證券認(rèn)為，2019年春節(jié)在2月上旬，銀行集中在1月份進(jìn)行了信貸投放，同時疊加央行對票據(jù)套利合規(guī)檢查，2月份信貸新增回落符合預(yù)期。M1增速一定程度上受到了股市上漲的帶動，但是房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)的背景下，地產(chǎn)銷售增速和M1增速都難以出現(xiàn)大幅反彈，廣義貨幣M2增速在2月份信貸社融均低于預(yù)期的情況出現(xiàn)回落，這使得貨幣剪刀差出現(xiàn)收窄，未來剪刀差最為核心的觀察指標(biāo)仍是地產(chǎn)調(diào)控政策，近期部分銀行雖然下調(diào)的房貸利率，但是一線城市限售限購政策仍未放松，信用難言大幅反轉(zhuǎn)。

中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅表示，社融增速表現(xiàn)平穩(wěn)，對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度加強(qiáng)?？紤]到未來金融支持實體經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步發(fā)力，前期政策效果也將日益顯現(xiàn)，預(yù)計社融增速繼續(xù)下降的可能性不大。

中信研究稱，受季節(jié)性因素影響1月社融相對較高，2月份季節(jié)性因素減退疊加監(jiān)管的關(guān)注下，票據(jù)融資有所回落以及表外融資繼續(xù)下降的影響2月份信貸及社融有所回落。整體而言，融資環(huán)境雖有所改善，但結(jié)構(gòu)性問題仍存，未來寬松的貨幣政策將延續(xù)，預(yù)計債券利率中樞將在3%-3.4%的區(qū)間。

“金融改革與發(fā)展”答記者問

在央行網(wǎng)站9點發(fā)布數(shù)據(jù)之后，十三屆全國人大二次會議新聞中心于3月10日(星期日)上午10時30分在梅地亞中心新聞發(fā)布廳舉行記者會，邀請中國人民銀行行長易綱，副行長陳雨露，副行長、國家外匯管理局局長潘功勝，副行長范一飛就“金融改革與發(fā)展”相關(guān)問題回答中外記者提問。

一圖速覽央行記者會干貨：

Wind經(jīng)公開資料整理，關(guān)于貨幣政策、人民幣匯率的表述如下：

易綱：穩(wěn)健的貨幣政策的內(nèi)涵未變

3月10日上午，在央行發(fā)布會上，對于今年的貨幣政策是否會偏向?qū)捤桑拙V表示，穩(wěn)健的貨幣政策的內(nèi)涵未變，要體現(xiàn)逆周期的調(diào)節(jié)，同時貨幣調(diào)節(jié)在總量上要松緊適度;在結(jié)構(gòu)上要加強(qiáng)對小微企業(yè)、民營企業(yè)的支持;同時還要兼顧中國在全球經(jīng)濟(jì)中的地位來考慮政策。

易綱表示，央行對票據(jù)高增長高度重視，但1月份數(shù)據(jù)增長較快有季節(jié)性因素，2月與農(nóng)歷春節(jié)重合較多，所以1月和2月合在一起看也不行，貨幣信貸數(shù)據(jù)還要反映在3月，更全面看的話是要綜合今年前3個月數(shù)據(jù)一起看。

易綱表示，穩(wěn)健的貨幣政策是一個內(nèi)容非常豐富的政策取向。我們現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健的貨幣政策，你說和以前比較，這次我們沒有提“中性”，更簡潔，但實際上穩(wěn)健貨幣政策的內(nèi)涵沒有變。主要穩(wěn)健的貨幣政策要體現(xiàn)逆周期的調(diào)節(jié)，同時貨幣政策在總量上要松緊適度。

易剛表示，從2015年開始，人民幣由于受到各種外部因素的影響和國內(nèi)因素交織在一起，人民幣在過去四年多的時間確實是有貶值的壓力。但是中國的貨幣當(dāng)局面對這個貶值壓力，還是千方百計保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

易綱：一定要把貨幣信貸數(shù)據(jù)拉長時間看

穩(wěn)健的貨幣政策是非常豐富的內(nèi)容取向，穩(wěn)健不提中性更簡潔，但穩(wěn)健貨幣政策內(nèi)涵沒有變。主要體現(xiàn)在貨幣政策要有逆周期調(diào)節(jié)，同時在總量上保持松緊適度，即M2和社融增速大體與名義GDP增速保持一致。在結(jié)構(gòu)上要更加優(yōu)化，進(jìn)一步加強(qiáng)對民企小微的融資支持。易綱強(qiáng)調(diào)，一定要把貨幣信貸數(shù)據(jù)拉長時間看，一個時點上不能看一個數(shù)，而是要關(guān)注加權(quán)平均，一個時間序列上要看移動平均數(shù)據(jù)。

易綱：降準(zhǔn)還有一定空間 但比起前幾年空間小很多

金融危機(jī)后，現(xiàn)在發(fā)達(dá)國家的法定存款準(zhǔn)備金率比較低，但超額存款準(zhǔn)備金率較高，如美國、歐洲法定存款準(zhǔn)備金率加超額存款準(zhǔn)備金率一共有12%左右，日本為20%，中國三檔的加權(quán)平均法定存款準(zhǔn)備金率為11%，銀行超額存款準(zhǔn)備金率1%左右，加起來與發(fā)達(dá)國家差不多，且遠(yuǎn)低于日本水平。發(fā)展中國家一定的法定存款準(zhǔn)備金率是合適的，通過下調(diào)準(zhǔn)備金率在中國目前情況下還有一定空間，但比起前幾年小多了。調(diào)整存款準(zhǔn)備金率要要考慮最優(yōu)資產(chǎn)配置和資源配置以及防范風(fēng)險問題。

易綱：更全面分析貨幣信貸數(shù)據(jù)要綜合今年前3個月數(shù)據(jù)

央行對票據(jù)高增長高度重視，但1月份數(shù)據(jù)增長較快有季節(jié)性因素，2月與農(nóng)歷春節(jié)重合較多，所以1月和2月合在一起看也不行，貨幣信貸數(shù)據(jù)還要反映在3月，更全面看的話是要綜合今年前3個月數(shù)據(jù)一起看。

易綱：人民幣會變成一個非常有吸引力的、可自由使用的貨幣

對于今年的匯率走勢，易綱表示，經(jīng)過這么多年市場機(jī)制的不斷形成和完善，企業(yè)對人民幣彈性越來越習(xí)慣，老百姓對這個彈性也很習(xí)慣了，市場上對風(fēng)險的對沖工具也越來越多，比如衍生產(chǎn)品、套期保值工具、遠(yuǎn)期產(chǎn)品都越來越完備。人民幣會在市場決定的機(jī)制下變成一個非常有吸引力的、可自由使用的貨幣，中國老百姓，中國企業(yè)和全世界投資者將對人民幣越來越有信心。

易綱：人民幣匯率必須要有彈性 但絕不會將其用于競爭目的

理性看待對外貿(mào)易摩擦，絕對不會把匯率用于競爭的目的，不會用于貿(mào)易摩擦的工具;金融市場開放是根據(jù)中國改革開放時間表推進(jìn)。

(Wind綜合新浪財經(jīng)、中國基金報、央視財經(jīng)等)