10月18日四大證券報(bào)頭條內(nèi)容精華摘要。

中國(guó)證券報(bào)

外資機(jī)構(gòu)看好中國(guó)資產(chǎn)不動(dòng)搖

10月以來(lái)，美國(guó)十年期國(guó)債收益率兩度沖破壓力點(diǎn)位3.20%。同期，中國(guó)債券市場(chǎng)亦呈現(xiàn)高波動(dòng)。不過(guò)，據(jù)了解，外資機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期增配中國(guó)債券市場(chǎng)趨勢(shì)并未因近期市場(chǎng)波動(dòng)而改變。不少外資機(jī)構(gòu)正積極推進(jìn)其中國(guó)布局，設(shè)立投向中國(guó)市場(chǎng)的債券基金，適應(yīng)中國(guó)債券市場(chǎng)融入國(guó)際市場(chǎng)的新趨勢(shì)。

港股史上第五輪回購(gòu)潮拉開(kāi)帷幕

今年以來(lái)，港股市場(chǎng)持續(xù)震蕩下跌，推升了公司的回購(gòu)熱情。數(shù)據(jù)顯示，9月有83家港股上市公司回購(gòu)，為2011年9月以來(lái)單月回購(gòu)公司數(shù)量最高。10月已有74家公司回購(gòu)，預(yù)計(jì)在數(shù)量方面超過(guò)9月。市場(chǎng)人士表示，公司大規(guī)?；刭?gòu)，不僅因?yàn)楣菊J(rèn)為當(dāng)下股價(jià)被大幅低估，還表示公司對(duì)未來(lái)的發(fā)展充滿信心，且有充裕的現(xiàn)金流。港股史上第五輪回購(gòu)潮拉開(kāi)帷幕。

中弘股份退市料成定局

中弘股份或難逃退市命運(yùn)。截至10月17日收盤(pán)，公司股價(jià)報(bào)0.82元/股，連續(xù)19個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于1元/股。即使下一個(gè)交易日漲停，公司股價(jià)也回不到1元/股。按照相關(guān)規(guī)定，如果連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)低于1元/股，交易所有權(quán)終止中弘股份上市交易。

7家券商跨境業(yè)務(wù)獲批 券商加速布局境外業(yè)務(wù)

銀河證券和中信建投日前相繼公告稱，其跨境業(yè)務(wù)試點(diǎn)獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有7家券商獲批該業(yè)務(wù)，審批提速明顯。除跨境業(yè)務(wù)試點(diǎn)，多家券商早已開(kāi)始布局海外業(yè)務(wù)。近期證監(jiān)會(huì)頒布相關(guān)法規(guī)，進(jìn)一步敦促券商更加規(guī)范地發(fā)展境外業(yè)務(wù)。

股債性價(jià)比轉(zhuǎn)換 A股有望迎來(lái)估值修復(fù)行情

10月以來(lái)，避險(xiǎn)情緒驅(qū)動(dòng)下股債“蹺蹺板”效應(yīng)明顯。機(jī)構(gòu)指出，避險(xiǎn)情緒可能繼續(xù)推動(dòng)債市上漲，但股債性價(jià)比正在發(fā)生轉(zhuǎn)換，股市估值已降至近三年來(lái)新低，A股有望迎來(lái)結(jié)構(gòu)性修復(fù)行情，而通脹、匯率、利差等約束下債市上漲動(dòng)能不足。

最悲觀時(shí)刻或已過(guò) 機(jī)構(gòu)掘金三季報(bào)

多家公募基金正在逆勢(shì)布局，推進(jìn)產(chǎn)品發(fā)行。不過(guò)，考慮到市場(chǎng)震蕩磨底仍有一個(gè)過(guò)程，短期不少機(jī)構(gòu)的操作相對(duì)謹(jǐn)慎。隨著上市公司三季報(bào)陸續(xù)披露，機(jī)構(gòu)建議，把握價(jià)值進(jìn)一步凸顯的龍頭企業(yè)，以及低估值且景氣改善行業(yè)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

融資需求回升 穩(wěn)增長(zhǎng)政策顯成效

中國(guó)人民銀行17日發(fā)布前三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司副司長(zhǎng)張文紅表示，總體看，當(dāng)前銀行體系流動(dòng)性合理充裕，貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模適度增長(zhǎng)，市場(chǎng)利率運(yùn)行平穩(wěn)。專家分析，9月新增信貸同比、環(huán)比上升顯示，穩(wěn)增長(zhǎng)政策顯效，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求回升。

兩融余額跌破7900億元

截至10月16日，兩市融資融券余額報(bào)7866.99億元，跌破7900億元，續(xù)創(chuàng)四年新低。機(jī)構(gòu)人士表示，未來(lái)一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間段內(nèi)，A股將以存量資金博弈和反復(fù)震蕩找底為主要格局。A股持續(xù)調(diào)整，估值已經(jīng)接近歷史性底部。投資者在目前的點(diǎn)位既不宜繼續(xù)恐慌殺跌，也不要指望市場(chǎng)馬上大幅度持續(xù)反彈。

證券時(shí)報(bào)

舉債消費(fèi)：美國(guó)模式在中國(guó)不可行

中國(guó)是否可以完全復(fù)制美國(guó)負(fù)債消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式呢?答案是否定的。中國(guó)沒(méi)有如同美國(guó)的居民高收入及其相應(yīng)償債能力，也沒(méi)有如同美國(guó)的金融基礎(chǔ)設(shè)施、房貸利率定價(jià)機(jī)制和發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)。如果貿(mào)然做大居民債務(wù)市場(chǎng)，累計(jì)起來(lái)的信用危機(jī)摧毀的不僅僅只有消費(fèi)，可能涉及整個(gè)金融體系。對(duì)于中國(guó)居民而言，在收入增量與增幅高度均比較有限的情況下，為刺激消費(fèi)而繼續(xù)加杠桿只能意味著風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步放大。

32家A股上市券商月報(bào)出齊 超八成凈利同比下滑

截至10月17日，32家A股上市券商9月份月報(bào)已全部出爐。除去暫無(wú)同比數(shù)據(jù)的4家券商，有26家券商凈利出現(xiàn)下滑，國(guó)元證券、東北證券等12家券商凈利同比下滑超過(guò)50%，僅華泰證券和方正證券單月凈利同比增長(zhǎng)。9月報(bào)的出爐也意味著三季報(bào)雛形已現(xiàn)，梳理上市券商母公司口徑的前三季度業(yè)績(jī)得出，中信證券、國(guó)泰君安以及華泰證券凈利潤(rùn)分別為55.04億元、48.13億元和41.61億元，排名前三。

不管民資還是國(guó)資能化解質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)就是“好資”

資本市場(chǎng)上的這一輪國(guó)資進(jìn)入實(shí)為“資本出清”，接盤(pán)民營(yíng)企業(yè)的國(guó)資也會(huì)承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論是主動(dòng)為未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展打算，或經(jīng)地方政府暗示接盤(pán)、以避免地方上市民企倒閉清算，它們的盈虧和市場(chǎng)漲跌密切相關(guān)，絕不是穩(wěn)賺不賠的買(mǎi)賣。再者，在市場(chǎng)存在風(fēng)險(xiǎn)隱患的前提下，不管是民資還是國(guó)資，能夠化解質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的就是“好資”，再多的爭(zhēng)論也掩蓋不了國(guó)資接盤(pán)后個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)釋緩、市場(chǎng)資金量并未過(guò)多抽離的現(xiàn)實(shí)。既然在應(yīng)急情況下，政府、國(guó)資出手能夠緩解民企和市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，又何須在誰(shuí)進(jìn)誰(shuí)退的問(wèn)題上過(guò)分糾結(jié)?目前來(lái)看，這是國(guó)企和民企互惠共贏的最優(yōu)選項(xiàng)。

9月新增貸款1.38萬(wàn)億M2增8.3%

10月17日，央行公布前三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和社融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，并將地方政府專項(xiàng)債券納入社融規(guī)模統(tǒng)計(jì)口徑中。調(diào)整后的統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，9月社會(huì)融資規(guī)模同比增加2.21萬(wàn)億元，超出市場(chǎng)預(yù)期，但仍未改增速收窄的趨勢(shì)。新增人民幣貸款依舊是社融增長(zhǎng)的主力，9月新增人民幣貸款季節(jié)性回升，達(dá)到1.38萬(wàn)億元，其中，短期貸款增長(zhǎng)顯著。

增持回購(gòu)陣營(yíng)持續(xù)擴(kuò)大 兜底增持潮再現(xiàn)

隨著A股市場(chǎng)大幅震蕩，針對(duì)上市公司股份的增持、回購(gòu)陣營(yíng)持續(xù)擴(kuò)圍。其中，昨日有利亞德兜底增持獲得市場(chǎng)追捧的“榜樣”，10月17日晚間，多家公司相繼宣布兜底增持，以期重拾市場(chǎng)信心。

證券日?qǐng)?bào)

年內(nèi)險(xiǎn)資對(duì)大額未上市股權(quán)及不動(dòng)產(chǎn)投資高達(dá)423億元 投資項(xiàng)目數(shù)激增已為去年兩倍

記者根據(jù)保險(xiǎn)公司披露的大額未上市公司股權(quán)和大額不動(dòng)產(chǎn)投資信息披露情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年險(xiǎn)企在該領(lǐng)域的投資金額已經(jīng)超過(guò)400億元。從投資項(xiàng)目數(shù)量來(lái)看，今年已達(dá)8家，是去年全年的兩倍。

22家公司率先發(fā)布年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告

截至昨日，滬深兩市共有22家公司率先披露2018年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，有16家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比近八成。對(duì)此，分析人士指出，現(xiàn)在A股市場(chǎng)藍(lán)籌股的估值處于底部，上證指數(shù)的平均估值僅為13倍左右，滬深300指數(shù)的估值更是不到10倍。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)型期之后，還有中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的潛力，因此現(xiàn)在的上市公司股票估值被嚴(yán)重低估。在此背景下，2018年年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較高的績(jī)優(yōu)龍頭股或迎估值修復(fù)反彈行

中弘股份：一直在和交易所溝通 目前還沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)性回復(fù)

中弘股份相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，公司股價(jià)表現(xiàn)有些出乎意料，一直在和國(guó)厚資產(chǎn)溝通，大家都希望保住上市公司的地位;也一直在和交易所溝通，目前還沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)性的回復(fù)。而居國(guó)厚資產(chǎn)消息，中弘股份是否退市，不會(huì)對(duì)其經(jīng)營(yíng)托管上市公司的計(jì)劃造成任何影響。

回購(gòu)成上市公司穩(wěn)股價(jià)的重要手段

隨著全球股市的調(diào)整，當(dāng)前A股估值已處于底部區(qū)域，上市公司也該出手時(shí)就出手，頻頻回購(gòu)自家股份。上市公司主要股東和高管的回購(gòu)行動(dòng)，一方面是對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)同和前景的信心;另一方面也是保護(hù)投資者的手段，用“真金白銀”穩(wěn)定股價(jià)，重塑投資者信心。

證監(jiān)會(huì)披露4宗ETF操縱案5家機(jī)構(gòu)被罰

監(jiān)會(huì)近日公布4份行政處罰決定書(shū)，對(duì)4宗ETF操縱案作出處罰，涉案5機(jī)構(gòu)被罰。其中東海恒信操縱上證180交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(以下簡(jiǎn)稱180ETF)一案查實(shí)，東海恒信在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行180ETF交易，影響180ETF交易量，變相進(jìn)行180ETF與相應(yīng)成分股日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易套利，獲取非法利益。證監(jiān)會(huì)沒(méi)收東海恒信違法所得約1.35億元，并處以1.35億元罰款。

地方債9個(gè)月發(fā)行近3.8萬(wàn)億元 多地完成任務(wù)

財(cái)政部昨日公布數(shù)據(jù)顯示，9月份，全國(guó)發(fā)行地方政府債券7485億元。其中，一般債券745億元，專項(xiàng)債券6740億元;按用途劃分，新增債券7044億元，置換債券和再融資債券(用于償還部分到期地方政府債券本金)441億元。

財(cái)政部：中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)

財(cái)政部副部長(zhǎng)余蔚平指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)，連續(xù)12個(gè)季度穩(wěn)定運(yùn)行在6.7%-6.9%的中高速區(qū)間，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率穩(wěn)定在5%左右。中國(guó)政府將按照高質(zhì)量發(fā)展要求，堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策，以更大力度推進(jìn)改革開(kāi)放，打造國(guó)際一流營(yíng)商環(huán)境。

上海證券報(bào)

500億額度兩年半還沒(méi)用完 不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)挺尷尬

商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化隊(duì)伍又添“新面孔”。中債登15日公布的信息顯示，杭州銀行將于10月22日起發(fā)行第一單不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。然而不良資產(chǎn)證券化的總量，卻有些尷尬。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自2016年2月啟動(dòng)試點(diǎn)以來(lái)，不良資產(chǎn)證券化僅發(fā)行376億元，不足試點(diǎn)額度的八成。除大行外，股份行、城商行大部分只發(fā)行過(guò)一兩單產(chǎn)品，規(guī)模基本在三四億元以下。

超低估值公司數(shù)較年初翻了兩番

數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日收盤(pán)時(shí)，A股共有210家公司的扣非市盈率低于10倍，較6月末時(shí)的100家翻了1倍，較今年初的39家增了4倍多，更有多家公司出現(xiàn)4倍以下的“極限低市盈率”。具體到行業(yè)，房地產(chǎn)、銀行、建筑裝飾材料、鋼鐵、汽車、采掘等行業(yè)占比較多，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)，市盈率低于10倍的公司多達(dá)46家。

貸款、地方專項(xiàng)債強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)9月社融創(chuàng)年內(nèi)次高

央行17日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月人民幣貸款增加1.38萬(wàn)億元，同比多增1119億元，持續(xù)了前兩個(gè)月的高位。在貸款和地方政府專項(xiàng)債券的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下，9月社會(huì)融資規(guī)模為2.21萬(wàn)億元，比上月多2768億元，為今年年內(nèi)次高。交行金融研究中心首席金融分析師鄂永健認(rèn)為，這表明前期一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策正在發(fā)揮作用，未來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有望保持基本平穩(wěn)運(yùn)行。

廣州：正火速研究企業(yè)高質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)化解之策

“我們已在研究這個(gè)政策。”在上證報(bào)報(bào)道“深圳斥資數(shù)百億馳援上市公司”后，廣州市相關(guān)政府部門(mén)負(fù)責(zé)人近日向記者表示，深圳的政策具有一定參考性。記者了解到，廣州市相關(guān)政府部門(mén)已經(jīng)在15日早間從當(dāng)?shù)剌爡^(qū)監(jiān)管部門(mén)獲得了因高質(zhì)押率而導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)民營(yíng)上市公司名單。

北京：百億級(jí)基金向海淀上市科技民企伸援手

繼深圳之后，越來(lái)越多地方證監(jiān)局和國(guó)資監(jiān)管部門(mén)在積極行動(dòng)，紓解上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，為優(yōu)質(zhì)上市公司尤其是民營(yíng)高新企業(yè)“雪中送炭”。北京證監(jiān)局16日消息，日前北京證監(jiān)局局長(zhǎng)王建平、副局長(zhǎng)陸倩帶領(lǐng)公司一處、公司二處及綜合處相關(guān)人員赴海淀區(qū)政府走訪。海淀區(qū)屬國(guó)資和東興證券等已在今年9月初發(fā)起設(shè)立支持優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)發(fā)展基金——北京海國(guó)東興支持優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)發(fā)展投資管理中心(有限合伙)，基金規(guī)模100億元，首期20億元已完成募資