近一年多來，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)較為低迷，但從最新情況來看，市場對醫(yī)藥板塊的關(guān)注度有所提升。二季度多家知名機構(gòu)逆勢布局醫(yī)藥股，一些醫(yī)藥股近期也迎來機構(gòu)調(diào)研。此外，8月以來數(shù)十億資金借助ETF加碼醫(yī)藥板塊。在業(yè)內(nèi)人士看來，醫(yī)藥行業(yè)下半年有望迎來較好的投資窗口期，存在較多的結(jié)構(gòu)性機會。

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上市公司半年報進(jìn)入密集披露期，梳理發(fā)現(xiàn)，二季度多家知名機構(gòu)加倉了醫(yī)藥股。以眾生藥業(yè)為例，二季度全國社?；鹨灰涣憬M合新晉成為其前十大流通股股東，全國社?；鹆闼慕M合則加倉485.53萬股，招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票基金加倉295.79萬股。

華東醫(yī)藥也頗受機構(gòu)青睞。從華東醫(yī)藥機構(gòu)持倉變動情況來看，二季度葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合加倉2612.83萬股，鄧曉峰管理的高毅曉峰2號致信基金、高毅曉峰鴻遠(yuǎn)集合資金信托計劃分別加倉92.59萬股、87.1萬股，挪威中央銀行-自有資金也加倉65.92萬股。此外，鄭磊管理的匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥主題混合新晉成為華東醫(yī)藥前十大流通股股東。

8月以來，多家醫(yī)藥行業(yè)上市公司迎來機構(gòu)調(diào)研。以迪瑞醫(yī)療為例，8月12日，聚鳴投資、興證全球基金、交銀施羅德基金、淡水泉投資等知名公私募機構(gòu)出現(xiàn)在調(diào)研名單中。

從調(diào)研紀(jì)要來看，有機構(gòu)提問：“二季度公司國際市場業(yè)務(wù)保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。對此，公司具體做了哪些工作？”迪瑞醫(yī)療表示，二季度公司著重加強了對自產(chǎn)產(chǎn)品的考核力度，試劑產(chǎn)品銷量超出預(yù)期。同時，借助儀器多元化的優(yōu)勢，積極參與各國基礎(chǔ)診療市場的集中采購。此外，拓展直銷渠道，提升直銷占比。

值得注意的是，大量資金借助ETF抄底醫(yī)藥板塊。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月17日，8月以來，醫(yī)藥類ETF份額合計增加超40億份。拉長期限來看，今年以來醫(yī)藥類ETF份額合計增加逾200億份。

當(dāng)前醫(yī)藥板塊估值處于什么位置？中歐基金表示，申萬醫(yī)藥生物板塊市盈率接近歷史最低水平。從行業(yè)長期發(fā)展角度看，在人口老齡化程度不斷加深、消費升級、醫(yī)保全覆蓋的大背景下，需求是醫(yī)藥行業(yè)最大的確定性。

融通醫(yī)療保健行業(yè)混合基金經(jīng)理蔣秀蕾梳理了過去10年醫(yī)藥板塊的機構(gòu)持倉情況，發(fā)現(xiàn)機構(gòu)配置意愿明顯低迷的時間段共有四個：一是2010年三季度至2011年一季度，二是2014年一季度至2014年四季度，三是2016年三季度至2017年三季度，四是2021年二季度至今。

“從2021年二季度至今的低迷，主要有兩個原因：一是前期醫(yī)藥板塊漲幅較大，需要時間來消化高估值壓力；二是這兩年市場更關(guān)注新能源賽道，醫(yī)藥板塊的熱度有所下降?！笔Y秀蕾說。

摩根士丹利華鑫基金研究管理部總監(jiān)王大鵬對下半年醫(yī)藥板塊行情表示樂觀。具體到細(xì)分投資方向，王大鵬看好創(chuàng)新藥及CXO(醫(yī)藥研發(fā)外包)。此外，王大鵬表示，也會把握疫苗、科研試劑、創(chuàng)新器械等領(lǐng)域的投資機會。

（文章來源：上海證券報）