今日(2月18日)滬深兩市整體呈現(xiàn)分化格局。A股三大指數(shù)早盤(pán)低開(kāi)，滬指走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，而創(chuàng)業(yè)板指及深成指弱勢(shì)震蕩，午后滬指加速向上，反彈格局明顯，最終基本以全天最高價(jià)報(bào)收；而深成指和創(chuàng)業(yè)板指亦有所拉升，但力度有限，最終深成指勉強(qiáng)翻紅，創(chuàng)業(yè)板指綠盤(pán)報(bào)收。

對(duì)此，東方證券提到，在成交無(wú)法有效放大情況下，市場(chǎng)存量博弈特征明顯，場(chǎng)外資金觀(guān)望心態(tài)較重，賽道股以及周期股輪番表現(xiàn)，但未能帶動(dòng)股指走出盤(pán)局，市場(chǎng)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)仍有待政策面、資金面等外部因素變化情況。預(yù)計(jì)股指短線(xiàn)小幅整理的可能性較大，繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股和賽道股反彈機(jī)會(huì)。

與此同時(shí)，華西證券指出，隨著海外疫情逐步緩解，多個(gè)國(guó)家已逐步放松防疫政策，2022年全球經(jīng)濟(jì)有望重拾增長(zhǎng)動(dòng)能。與此同時(shí)，在疫苗接種持續(xù)推進(jìn)和新冠特效藥投入使用的基礎(chǔ)上，國(guó)內(nèi)疫情管控限制放開(kāi)概率在增加，疫情受損行業(yè)也將持續(xù)享紓困政策紅利，線(xiàn)下服務(wù)消費(fèi)迎困境反轉(zhuǎn)機(jī)遇。

板塊方面：

一、東數(shù)西算

東海證券提到，“東數(shù)西算”工程正式全面啟動(dòng)。“東數(shù)西算”工程屬于數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也就是新基建。通過(guò)算力樞紐和數(shù)據(jù)中心集群建設(shè)，將擴(kuò)大上下游產(chǎn)業(yè)鏈的有效投資，助力經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈既包括傳統(tǒng)的土建工程，還涉及IT 設(shè)備制造、信息通信、基礎(chǔ)軟件、綠色能源供給等，后續(xù)對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈可能有一定提振。

國(guó)盛證券表示，本次“東數(shù)西算”的全面啟動(dòng)，疊加數(shù)字經(jīng)濟(jì)確定的發(fā)展方向，對(duì)于整個(gè)數(shù)通側(cè)將是確定性大機(jī)會(huì)，算力、流量持續(xù)高速增長(zhǎng)是必然趨勢(shì)，配套基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)建設(shè)擴(kuò)容是剛性需求，未來(lái)3-5 年具有高確定性。結(jié)合當(dāng)前全球科技發(fā)展趨勢(shì)，海內(nèi)外科技巨頭紛紛加大投入布局未來(lái)，均指向算力和流量的確定性機(jī)會(huì)，而算力、流量乃至應(yīng)用的發(fā)展，也將帶動(dòng)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)力度，5G 及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈作為核心也將持續(xù)受益。

中信證券認(rèn)為，東數(shù)西算工程有望拉動(dòng)中西部算力需求全面提升，通信產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)受益。通過(guò)在全國(guó)布局8個(gè)算力樞紐、形成數(shù)據(jù)中心集群，有望帶動(dòng)數(shù)據(jù)中心及相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展、擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)投資。看好東數(shù)西算工程對(duì)IDC、ICT設(shè)備、光模塊、運(yùn)營(yíng)商、溫控設(shè)備、光通信等領(lǐng)域的需求驅(qū)動(dòng)。

通信板塊作為東數(shù)西算工程的核心底座有望重點(diǎn)受益：1)運(yùn)營(yíng)商：運(yùn)營(yíng)商云網(wǎng)一體、云邊結(jié)合優(yōu)勢(shì)凸顯。運(yùn)營(yíng)商在中西部地區(qū)已經(jīng)有較大規(guī)模的算力布局，且公有云和邊緣云亦快速增長(zhǎng)，有望持續(xù)提升經(jīng)營(yíng)效益，建議關(guān)注中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通；

2)溫控設(shè)備：數(shù)據(jù)中心綠色節(jié)能發(fā)展+PUE管控趨嚴(yán)有望持續(xù)推動(dòng)溫控設(shè)備需求，建議關(guān)注英維克、佳力圖；

3)ICT設(shè)備&光模塊：ICT設(shè)備與光模塊是算力網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)，數(shù)據(jù)中心集群建設(shè)+算力需求不斷提升有望推動(dòng)服務(wù)器、交換機(jī)、路由器、光模塊的擴(kuò)容與升級(jí)，建議關(guān)注紫光股份、中興通訊、中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信；

4)光通信：數(shù)據(jù)流量爆發(fā)有望加速光纖通信向全光網(wǎng)推進(jìn)，看好運(yùn)營(yíng)商光纖光纜集采量?jī)r(jià)齊升推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量增長(zhǎng)，建議關(guān)注中天科技、亨通光電、長(zhǎng)飛光纖；

5)IDC:東數(shù)西算的政策環(huán)境下，一線(xiàn)城市能耗指標(biāo)趨嚴(yán)，在一線(xiàn)城市及周邊具備較強(qiáng)基礎(chǔ)、與互聯(lián)網(wǎng)和云廠(chǎng)商深度合作的IDC龍頭，優(yōu)勢(shì)不斷凸顯，建議關(guān)注寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)、科華數(shù)據(jù)。

二、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)

對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)，中銀證券表示，維持“一季度是較好的配置窗口期”的觀(guān)點(diǎn)。我們建議關(guān)注三條主線(xiàn)：1)信用風(fēng)險(xiǎn)較低、融資渠道暢通、安全性較高的龍頭房企：保利發(fā)展、金地集團(tuán)、招商蛇口、萬(wàn)科A、龍湖集團(tuán)、華潤(rùn)置地。2)在降息等宏觀(guān)與行業(yè)政策改善影響下，邊際收益較大的彈性房企：旭輝控股集團(tuán)、融創(chuàng)中國(guó)、新城控股、金科股份。3)當(dāng)前收入確定較強(qiáng)、集中度加速提升，同時(shí)關(guān)聯(lián)房企近期信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?zhuān)瑥椥苑崔D(zhuǎn)的地產(chǎn)后周期物業(yè)板塊：碧桂園服務(wù)、旭輝永升生活、新城悅服務(wù)。

首創(chuàng)證券提到，目前房地產(chǎn)行業(yè)估值中樞已有所修復(fù)，現(xiàn)階段板塊反彈邏輯仍主要基于政策放松預(yù)期，方向確認(rèn)后的力度管理仍將與板塊上行空間構(gòu)成較強(qiáng)的相關(guān)性，在穩(wěn)增長(zhǎng)的大背景下，我們認(rèn)為政策釋放力度將逐級(jí)強(qiáng)化，不排除非熱點(diǎn)城市打破以往過(guò)度調(diào)控的枷鎖，后續(xù)行業(yè)基本面有望伴隨政策的逐步改善而迎來(lái)復(fù)蘇。對(duì)于房企而言，未來(lái)隨著行業(yè)格局和發(fā)展模式的重構(gòu)，中長(zhǎng)期來(lái)看房企的經(jīng)營(yíng)管理效率和信用獲取能力將是重點(diǎn)關(guān)注要素，行業(yè)內(nèi)部加速出清意味著集中度提升機(jī)遇的出現(xiàn)，我們建議關(guān)注經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)相對(duì)穩(wěn)健的房企，繼續(xù)推薦萬(wàn)科A、保利發(fā)展、金地集團(tuán)、招商蛇口、中國(guó)海外發(fā)展。

另外，中國(guó)銀河證券表示，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線(xiàn)下，政策博弈預(yù)期不斷增強(qiáng)，行情演繹路徑逐漸清晰，從國(guó)企住宅向民企住宅和物管公司過(guò)渡。目前行業(yè)政策支持從供給側(cè)向需求側(cè)逐步過(guò)渡，保障房貸款管理放松、預(yù)售資金監(jiān)管調(diào)整是“穩(wěn)增長(zhǎng)”的開(kāi)端，后續(xù)關(guān)注兩會(huì)前后的政策落地、首批集中供地及房企收并購(gòu)情況。建議關(guān)注住宅開(kāi)發(fā)龍頭股：保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)、招商蛇口、萬(wàn)科A、新城控股、金科股份；建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)物業(yè)管理公司：招商積余、碧桂園服務(wù)、華潤(rùn)萬(wàn)象生活、旭輝永升服務(wù)、金科服務(wù)、新大正。

一張圖匯總：

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）