今日(2月11日)A股震蕩回調，滬指沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指領跌。盤面上，行業(yè)方面，保險、能源金屬、煤炭、銀行等行業(yè)逆市上漲；中藥、汽車零部件、電網設備、電源社保、游戲等行業(yè)跌幅居前。題材股方面，數字貨幣、鹽湖提鋰、動力電池回收等小幅上漲，新冠藥物、中藥、轉基因、云游戲、電子煙、雞肉概念等跌幅居前。

寧德時代盤中跌超5%失守500元大關 自歷史高點已大跌近三成 跌到位了嗎？

寧德時代(300750)11日盤中再度跳水，截至發(fā)稿，該股跌逾5%失守500元整數關口?；⒛觊_市(2月7日)以來，該股5個交易日已累計跌約17%；而自2021年12月2日的歷史高點，該股已累計下跌約27%。

持續(xù)不斷調整，寧德時代跌到位了嗎？首創(chuàng)證券指出，類比2021年春節(jié)之后茅指數的大幅調整，高估值抱團股似乎再度踏入同一條河流。在上漲邏輯的催化劑動搖之后，高估值抱團股面臨多殺多的窘境，寧德時代短期可能并未見底。

當然，仍有機構仍堅定看好寧德時代。招商證券指出，在全球市場上，公司動力電池行業(yè)地位穩(wěn)固，儲能領域開始發(fā)力，正在從追趕進入引領階段，同時已經在塑造具有突出的全球優(yōu)勢的一個大產業(yè)集群。公司正處于全球擴張階段，資產負債表強悍，以公司嚴格于同業(yè)的會計與財務政策(如折舊、售后服務費等)，未來利潤率仍有望保持穩(wěn)定。維持“強烈推薦-A”評級和目標價為680-740元。

動力電池回收利用再獲政策力挺 千億級市場爆發(fā)在即？

2月11日，動力電池回收盤中異動拉升，迪生力漲停，超越科技、天齊鋰業(yè)、中偉股份等多股紛紛跟漲。消息面上，近日，工信部、發(fā)改委、財政部等八部門印發(fā)加快推動工業(yè)資源綜合利用實施方案的通知。通知提出，完善管理制度，強化新能源汽車動力電池全生命周期溯源管理。推動產業(yè)鏈上下游合作共建回收渠道，構建跨區(qū)域回收利用體系。推進廢舊動力電池在備電、充換電等領域安全梯次應用。在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)等重點區(qū)域建設一批梯次和再生利用示范工程。培育一批梯次和再生利用骨干企業(yè)，加大動力電池無損檢測、自動化拆解、有價金屬高效提取等技術的研發(fā)推廣力度。

中國汽車技術研究中心的數據顯示，2020年中國新能源汽車保有量已達492萬輛，累計退役的動力電池有20萬噸(約25GWh)。2025年我國需要回收的廢舊動力電池容量預計將達到137.4GWh，超過2020年的5倍。

財信證券指出，動力電池回收監(jiān)管政策相繼出臺，對回收企業(yè)的各項要求正在補充完善，對產業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)企業(yè)的相關責任逐漸明確。同時，動力電池回收利用標準制定速度加快，未來相關細分領域的電池回收利用標準會逐步擴充，進一步促進行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。動力電池回收再生市場放量在即。

房地產市場再迎重要調整 相關概念股估值有望修復

2月11日，房地產板塊大幅高開，泰禾集團、南山控股、榮安地產等7股漲停，金科股份、新城控股、新華聯等多股漲幅居前。中指研究院指數事業(yè)部研究副總監(jiān)陳文靜認為，在當前各地政府“保交樓”壓力較大、企業(yè)預售資金使用受限的情況下，這一全國性的預售資金監(jiān)管新規(guī)出臺，有利于引導地方“保交樓”的同時，緩解當前企業(yè)資金壓力的問題，提高預售資金資金使用效率，從實質上維護購房者合法權益，亦有利于打通資金的循環(huán)使用，促進房地產行業(yè)良性循環(huán)。

國泰君安指出，政策放松逐步外溢到優(yōu)質民企，生存概率大幅增加，將迎來估值修復，幅度約100%。與國企相反，民企估值修復空間從2021 年年中至近期是拉大的，反映2021年下半年市場對民企違約的擔憂。但近期部分優(yōu)質民企公開市場融資恢復，央行對金融機構糾偏，同時收并購也逐步活躍，不排除仍有尾部民企暴雷，但優(yōu)質民企存活概率大幅提升，估值修復在即。

煤炭概念節(jié)后持續(xù)走強 機構稱板塊已處于預期底部

2月11日，煤炭概念盤中再度大幅拉升，粵宏遠A漲停，兗礦能源、中泰化學、平煤股份、晉控煤業(yè)、山西焦煤等多股漲幅居前。據發(fā)改委微信公眾號消息，2月9日，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯合召開會議，安排部署持續(xù)做好穩(wěn)定煤炭市場價格工作，并對監(jiān)測發(fā)現的部分煤炭價格虛高企業(yè)進行了約談提醒，要求抓緊核查整改。

國泰君安認為，冷春及經濟穩(wěn)增長將帶來用煤用電需求提升；疊加2月印尼上調基準煤價，導致進口煤價高于國內，后續(xù)進口煤供給預計增量有限，將對國內煤價形成一定支撐。

投資策略方面，該機構指出，2022年對煤炭股的投資不應過分糾結煤價，發(fā)掘阿爾法機會，高分紅+轉型具備更大增持空間。當前煤炭板塊已處于預期底部，估值明顯偏低，伴隨動力煤長協(xié)基準提升、焦煤長協(xié)價預計維持高位，資源優(yōu)質企業(yè)具備長期價值，轉型企業(yè)具備成長空間，板塊估值提升開啟，1)全年主線：高股息、綠電轉型、成長性煤化工；2)推薦資源優(yōu)質企業(yè)。

中泰證券認為，中長期來看，在缺乏規(guī)劃性投資背景下，煤炭供應端的約束強，在需求每年小幅增長的背景下，未來若干年煤炭就是稀缺資源，存量產能或就是高額利潤，年度長協(xié)基準價的上調也保障了行業(yè)持續(xù)高盈利的能力，在雙碳目標下，煤炭企業(yè)迫切需要轉型，電投能源、兗礦、神華、靖遠煤電、美錦能源等主要發(fā)力在新能源運營、氫能等方向，煤炭行業(yè)在新能源運營方面具備現金流強勁、土地資源豐富等各方面的優(yōu)勢，能力與意愿皆具備，新能源方向的轉型有利于提升整體板塊估值水平(目前PE估值在5-6倍)，煤炭資產有待重新定價，持續(xù)看好板塊投資價值。

政策持續(xù)加碼 數字貨幣概念股熱度不減 五條主線布局

周五午后，數字貨幣概念股大幅拉升，先進數通、四方精創(chuàng)20%漲停，天喻信息、御銀股份、恒寶股份、楚天龍等多股漲停。消息面上，2月11日，北京市人民政府辦公廳印發(fā)《關于推進北京城市副中心高質量發(fā)展的政策清單》等三個清單的通知。其中指出，爭取人民銀行出臺推進城市副中心法定數字貨幣試點的支持政策。建設法定數字貨幣試驗區(qū)和數字金融體系，積極吸引大型銀行等依法設立數字人民幣運營實體。

安信證券研報指出，標準研制有望提速，為大規(guī)模推廣奠定基礎?！兑?guī)劃》出臺，對數字人民幣的標準研制提出了新的要求。標準制定是產業(yè)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，統(tǒng)一的數字人民幣基礎架構、發(fā)行流通回籠流程、終端受理環(huán)境等，將成為數字人民幣大規(guī)模推廣的前提條件。標準統(tǒng)一將為未來數字人民幣應用場景的深化、應用領域的拓展奠定堅實的基礎。

該研報指出，數字人民幣產業(yè)鏈主要包含五類企業(yè)，建議關注相關上市公司的投資機會：(1)金融機具企業(yè)：廣電運通、新大陸、新國都、古鰲科技；(2)銀行IT企業(yè)：神州信息、長亮科技、宇信科技、科藍軟件、京北方；(3)支付機構：拉卡拉；(4)加密算法企業(yè)：數字認證、格爾軟件、信安世紀；(5)應用場景企業(yè)：正元智慧、新開普。

稀土市場價格指數節(jié)節(jié)攀升 行業(yè)龍頭有望充分受益

據生意社監(jiān)測顯示國內稀土市場價格指數節(jié)節(jié)攀升，國內金屬釹、氧化釹、氧化鐠、金屬鐠、鐠釹合金和鐠釹氧化物價格走勢大幅上漲。截止10日國內稀土中氧化釹價格為113萬元/噸；金屬釹價格為135.5萬元/噸；氧化鐠價格為97萬元/噸；鐠釹氧化物價格為101萬元/噸；鐠釹合金價格為123.5萬元/噸；金屬鐠價格為130萬元/噸，國內稀土市場行情走勢持續(xù)上漲。

隨著稀土下游的新能源車、風電、變頻空調領域可持續(xù)發(fā)展，需求方面持續(xù)，加之國內稀土供應方面仍顯緊張，庫存不斷下滑，近期場內成交行情良好，但是場內供應仍顯緊張，國內外需求不斷上漲，生意社分析師陳玲預計后期稀土市場價格走勢或將持續(xù)上漲。

國金證券認為，按21年第一批指標占全年一半測算，預計22年國內整體稀土開采指標約為20萬噸以上，同比增長20%左右，符合市場對供應每年增長20%的預期。預計22-23年全球氧化鐠釹分別供應短缺1.2萬噸、1.9萬噸。全球新能源車、風電等領域的快速發(fā)展帶動釹鐵硼永磁需求提升，預計22-23年氧化鐠釹需求維持20%以上增速。國內供給受指標控制，而海外新建項目建設周期長，短期2-3年難有增量。因此，22年行業(yè)有望繼續(xù)維持緊平衡狀態(tài)。年內首批開采指標發(fā)布刺激下，預計后續(xù)價格易漲難跌。

稀土近年來受益新能源汽車、風電和變頻空調等領域對永磁材料需求的持續(xù)增長，疊加供給端受到產能指標的限制，供需結構有望持續(xù)優(yōu)化，行業(yè)龍頭有望充分受益。國金證券建議關注稀土上游礦資源端相關標的，依次為北方稀土、五礦稀土、包鋼股份等；同時，建議關注產業(yè)鏈受益的磁材股寧波韻升、金力永磁、中科三環(huán)、大地熊等。

（文章來源：東方財富研究中心）